2022无人机军民两用齐发展，驱动低空新经济_8页_453kb

无人机行业动态点评总结

投资评级

• 投资评级：强于大市（维持）
• 报告日期：2022年12月10日
• 分析师：于夕滕（S1070520030003）
• 联系人：付浩（S1070121030005）、孙培德（S1070121050045）

核心内容

无人机家族扩容，军民用领域全面开花

• 第十四届中国国际航空航天博览会于2022年11月12日举行，展示了包括“翼龙-3”“彩虹-7”“攻击-11”在内的多款先进国产无人机。
• “翼龙”家族具有发展速度快、型号多样、用途广泛、任务能力强等特点，广泛应用于军民领域。
• 无人机技术不断进步，产品形态多样，包括中小型无人机、微型无人机、巡飞弹等。

主要观点

军用市场前景广阔

• 无人机系统在现代战场上的使用频率持续上升，预计到2032年全球无人机系统采购支出将从121亿美元增至164亿美元，未来十年累计达1622亿美元。
• 我国军用无人机市场预计在2023年达到350亿元，年均复合增长率约23%，2025年将突破500亿元。

民用市场潜力巨大

• 无人机在农林植保、电力巡查、物流配送、应急通信、气象监视等领域已广泛应用。
• Teal Group预测，到2031年，非军用无人机产量将从72亿美元增至198亿美元，复合年增长率达9.1%。
• 民用无人机采购总额预计达1390亿美元，市场空间广阔。

关键信息

无人机推动“低空新经济”

• 2022年6月，中国民航局发布《“十四五”通用航空发展专项规划》，明确将无人机广泛应用列为重要任务。
• 无人机与农业、工业、物流等跨界融合，成为发展低空经济的重要驱动力。

无人机产业链结构

• 上游：原材料及零部件生产，包括金属材料（钛合金、铝合金）、复合材料、电池、电机等。
• 中游：整机制造，涵盖飞行系统、地面系统、任务载荷系统，是无人机制造的核心部分。
• 下游：应用领域，分为军用（侦察、攻击、察打一体）和民用（消费、农用、工业）。

无人机应用现状

• 截至2021年底，中国民航局实名登记的无人机约为83.2万架，同比增长58.5%。
• 无人机飞行量巨大，2021年累计飞行约3.86亿架次，飞行时长约1668.9万小时。
• 深圳市已布局低空无人机配送，美团、顺丰等企业开通多条常态化航线，服务覆盖近20000户居民，完成订单超7.5万单。
• 公安系统已成为无人机保有量最大的机构之一，数量从2014年的不足100架发展至目前万余架。

风险提示

• 宏观政策风险
• 下游订单不及时
• 行业毛利率降低
• 市场竞争加剧
• 新冠肺炎疫情风险
• 统计误差、预测参数、假设等不及预期风险

政策支持

表1：无人机行业相关政策解读

研究员承诺

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