20210413-太平洋-2021欧洲八国新能源车跟踪_一季度销量同增100__12页_681kb

2021欧洲八国新能源车市场总结

核心内容概览

2021年第一季度，欧洲八国新能源车市场表现出强劲的增长势头，成为推动整个欧洲汽车市场复苏的重要力量。在整体乘用车销量同比增长2%的背景下，新能源车销量达到37.7万辆，同比增长100%，渗透率提升至15.9%。

主要观点与关键信息

新能源车市场增长显著

• 整体表现：欧洲八国新能源车销量占欧洲市场比例超过80%，Q1销量37.7万辆，同比增长100%。
• 渗透率提升：新能源车渗透率从2020年Q1的8.1%提升至15.9%，增长近一倍。
• 3月数据：3月新能源车销量达19万辆，同比增长170%，显示出持续增长的态势。

德国引领新能源车发展

• 市场地位：德国是欧洲八国中新能源车销量最大、增速最快的国家。
• Q1销量：德国新能源车销量为14.3万辆，同比增长172%，远高于欧洲平均水平。
• 市场份额：德国新能源车销量超过法国和英国销量之和，显示出其在欧洲市场的主导地位。

技术路线多元化发展

• BEV与PHEV并行：新能源车包括纯电动车（BEV）和插电式混动车（PHEV），两者销量基本持平。
• 具体数据：
  • BEV销量：17.2万辆，同比增长57%
  • PHEV销量：20.5万辆，同比增长162%
  • HEV销量：38万辆，同比增长100%

特斯拉欧洲市场扩张

• 市场表现：特斯拉在德国、法国和意大利市场销量为1.35万辆，同比增长104%。
• 产品结构：主要依赖Model 3，随着Model Y交付，销量有望进一步增长。
• 供应链依赖：目前仍依赖美国工厂和上海工厂供应。

碳排放逐步下降

• 标准切换：2021年起，新车平均碳排放测试标准从NEDC切换为WLTP，WLTP标准更严苛，更贴近实际使用情况。
• 德国表现：德国一季度新车平均碳排放下降约15%，但欧盟对车企的考核标准仍为NEDC，对应WLTP值为115g/km。
• 达标情况：德法意西四国中，仅法国符合WLTP标准下的考核要求。

投资建议

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上。
• 增持：个股相对大盘涨幅预计介于5%与15%之间。
• 持有：个股相对大盘涨幅预计介于-5%与5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅预计介于-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

重点标的

• 动力电池及锂电材料企业：宁德时代、容百科技、当升科技、恩捷股份、星源材质、中伟股份、孚能科技、国轩高科、亿纬锂能等。

风险提示

• 销量不及预期：全球新能源车销量可能低于预期，影响市场表现。
• 政策与标准变化：WLTP标准的实施可能对车企碳排放考核产生影响。

附注信息

欧洲八国构成

• 包括德国、法国、英国、意大利、西班牙、挪威、瑞典、芬兰。

证券分析师团队

• 张文臣、方杰、刘晶敏、周涛（太平洋证券电新团队）

销售团队联系方式

• 全国销售总监、华北销售副总监、华东销售总监等，包含多个销售团队及人员联系方式。

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。