20240806-华创证券-FY24Q2业绩点评及法说会纪要_AI集群向10万卡拓展_叠加传统云计算更新周期有望为公司带来快速增长_13页_1mb

Arista（ANET）FY24Q2业绩点评及法说会纪要

一、会议概述

Arista公司于2024年7月31日发布了2024财年第二财季业绩报告并召开业绩说明会。

二、2024Q2业绩情况

• 营收：实现营收169亿美元，同比增长159%，环比增长76%。
• 毛利率：non-GAAP毛利率为65.4%，高于预期。
• 每股收益：non-GAAP摊薄每股收益为2.1美元，同比增长显著。

三、区域营收分析

• 美洲地区营收占比提升至81%；
• 欧洲、中东和非洲占比11%；
• 亚太地区营收占比下降至8%。

四、2024Q3业绩指引

• 预计Q3营收区间为172至175亿美元；
• 非GAAP毛利率为63%~64%；
• 营业利润率为44%；
• 实际税率预期约为21.5%，摊薄股数约为321亿股。

Arista认为传统云计算与AI集群将共同支撑公司业绩增长。传统云更新周期仍在延续，而AI将加速推进。

五、电话会议重点回顾

• 公司支持超过1万家客户，全球累计部署超1亿个端口。
• 引入EtherLinkAI平台，推进InfiniBand向以太网迁移。
• 后端网络将逐步转向以太网，可能出现对前端网络的投资挤占现象。
• 软件服务续约率保持强劲增长。
• AI将驱动公司未来业绩，估计2025年AI收入潜力超过75亿美元。

六、风险提示

• AI需求不及预期；
• 下游客户资本开支不及预期；
• AI集群拓展不及预期。

本报告为华创证券有限责任公司发布，证券研究报告编码：证监许可(2009)1210号。内容仅供机构投资者使用，普通投资者请谨慎参考，投资有风险。