20250729-中原证券-机械行业月报_工程机械_工业机器人持续复苏_AIDC产业高景气度_20页_1mb

机械行业月报总结

1. 板块表现

2025年7月，中信机械板块整体上涨7.35%，跑赢沪深300指数（上涨5.07%）2.28个百分点，在30个中信一级行业中排名第十。其中，激光加工设备、工程机械、电梯表现突出，涨幅分别为15.53%、13.87%、12.52%；核电设备、3C设备、工业机器人则出现下跌。

2. 行业基本面与细分领域分析

(1) 工程机械

• 销量增长持续：6月挖掘机销量同比增长13.3%，1-6月总销量增长16.8%，出口占比提升。叉车销量同比增23.1%，显示需求复苏。
• 政策与需求驱动：雅鲁藏布江水电工程等大型项目推动长期需求，出口市场扩展加速全球化布局。

(2) 工业机器人

• 产量爆发式增长：6月工业机器人产量同比增37.9%，人形机器人在2025年世界人工智能大会成为焦点，相关企业如宇树科技、星动纪元获高关注度。
• 周期拐点：行业自2021年起调整后，2025年产量连续转正，预示复苏趋势持续，建议关注本体企业和核心零部件龙头。

(3) 船舶制造

• 新订单下滑，盈利修复：上半年新船订单同比降18.2%，但手持订单增长36.7%。中国重工、中国船舶半年度业绩预增，主要受益于民船交付和成本管控。

(4) 新兴细分领域

• 铁路设备：2025年铁路投资预计超9000亿，设备需求旺盛，重点推荐思维列控等。
• AIDC基建：算力需求激增，液冷散热、备用电源等领域需求高涨，推荐英维克、应流股份等供应商。

3. 投资建议

• 配置内需核心资产：推荐工程机械龙头（三一重工）、高铁设备（思维列控）、矿山冶金设备（中信重工）。
• 主题投资聚焦：人形机器人本体及零部件（埃斯顿、绿的谐波）、AIDC基础设施（英维克、应流股份）。
• 风险提示：宏观经济波动、需求不及预期、政策调整等。

4. 重点企业动态

• 大额融资与战略签约：三一重工拟发行200亿债务融资；徐工、中联重科深化国际合作。
• 业绩预告：通达股份净利润同比增68.2%，渔牧股份等河南企业表现分化。

本报告强调机械行业需求复苏与政策驱动，短期主题投资热度提升，长期科技升级与全球化为增长核心。