20250223-国金证券-机械行业周报_看好人形机器人与工程机械_17页_2mb

机械设备行业周报分析总结

核心观点

机械设备板块上周（2025/02/17-2025/02/21）上涨777%，在申万一级行业中排名第二；2025年至今上涨1457%，排名第三。年内主要投资逻辑为机器人与大模型技术融合、工程机械内需筑底信号显现及产业链高景气环节。

主要趋势

1. 机器人领域突破：FigureAI推出通用视觉-语言-行动模型Helix，1x发布NeoGamma家庭服务机器人，两家大模型均展现强大泛化能力，通用人形机器人正逐步向通用场景迈进。推荐关注线性总成（如恒立液压）、智能运控、3D视觉、灵巧手等环节。

2. 工程机械内需复苏：25年1月专项债发行规模同比增2607%，基建领域为主要使用方向。1月工程机械开工率56.2%，同比提升14.3个百分点，板块筑底信号显现。建议关注三一重工、徐工机械等企业。

投资亮点

1. 挖掘机、起重机销量持续增长，出口增长22%，内销虽小幅下滑但整体向好。
2. 铁路装备全年投资增长11%以上，船舶业新造船价格指数同比上涨45%，油价维持高位。
3. 华阳新材获B轮投资，铁建重工盾构机首次出口所罗门群岛，头部公司在海外拓展中取得突破。

推荐股票组合

恒立液压、三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份

行业动态

1. 上海装备公司百万机组全容量给水泵组通过168小时试运行
2. 国产盾构机首次出口所罗门群岛
3. 中吉乌铁路建设引发欧亚交通格局新变化

风险提示

宏观经济波动、原材料价格波动、政策变化风险，海外市场不确定性等

数据有效期截至2025年2月21日
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