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格林大华期货LPG早报总结（2021年11月12日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，内容涵盖近期市场动态、操作建议、利多与利空因素分析以及相关风险提示。

主要观点

• LPG市场走势：短期内LPG期价呈现低位震荡态势，主要受下游需求回升和基差走强影响。
• 下游需求：本周国内LPG下游需求整体有所回升，但汽油需求受疫情影响而下降，调油需求走弱，市场对冬季汽油消费预期偏悲观。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，短期内不宜盲目操作。

关键信息

利多因素

1. 国际价格预期上涨：

   • 沙特阿美公司12月CP预期：丙烷881美元/吨，环比上涨17美元/吨；丁烷866美元/吨，环比上涨17美元/吨。
   • 2022年1月CP预期：丙烷856美元/吨，环比上涨15美元/吨；丁烷841美元/吨，环比上涨15美元/吨。

2. 终端需求回升：

   • 烯烃深加工开工率 $87.55%$，环比增加 $1.13%$。
   • 烷基化开工率 $38.7%$，环比增加 $2.37%$。
   • PDH开工率 $87.55%$，环比增加 $1.13%$。

利空因素

1. 国内库存情况：

   • 截至11月11日当周，国内液化气商品量为53.27万吨，环比减少0.06万吨。
   • 华东、华南港区总库存为85.48万吨，环比增加4.47万吨。

2. 进口数据：

   • 2021年9月我国LPG进口量为213.13万吨，环比增加 $0.19%$。
   • 丙烷进口量为168.69万吨，环比增加 $5.35%$。
   • 丁烷进口量为44.44万吨，环比减少 $15.5%$。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：国际油价变化可能对LPG价格产生直接影响。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能带来价格波动。
• PDH装置投产进度：PDH（丙烷脱氢）装置的投产情况可能影响丙烷需求。
• 海外疫情进展：海外疫情变化可能影响国际LPG供应和需求。

免责声明

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• 投资者应自行判断市场风险，自行承担投资后果。
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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283