化工行业专题：出口欧美比例及影响几何？-240717-长江证券-21页_903kb

中国化工品出口分析总结

核心内容概述

中国化工品出口种类丰富，涵盖15个大类，涉及1700余个科目，2023年出口金额达4036.9亿美元，占全国出口总额的11.9%。化工品出口不仅包括化工原料，还涉及下游产品，如塑料、橡胶、纺织品等，广泛覆盖衣食住用行等产业链。

主要观点与关键信息

1. 化工品出口结构与分布

• 出口金额分布：化工品出口金额主要集中在塑料及其制品（1314.3亿美元）、化学纤维（54-55类合计约850亿美元）和有机化学品（779.0亿美元）等大类。
• 欧美市场占比：2023年中国重点化工品出口欧美合计418.1亿美元，其中出口美国11.2亿美元（占比3%），出口欧盟41.0亿美元（占比10%）。
• 出口产品种类：重点化工品包括农业链（如三氯蔗糖、草甘膦、维生素E等）、地产链（如钛白粉、己二酸）、家电链（如聚合MDI、R134）、汽车链（如半钢胎、全钢胎、促进剂）等。

2. 贸易摩擦对出口的影响

• 出口总量稳定：尽管中美贸易摩擦持续，但中国化工品出口美国的总量基本保持稳定，主要由于轮胎等部分产品出口受阻，但其他产品出口量有所增长。
• 出口结构分化：部分产品如三氯蔗糖、草甘膦、赖氨酸等出口美国的重量占比明显提升，而轮胎、尿素、涤纶短纤等产品出口量和金额有所下降。
• 马太效应显现：贸易壁垒促使龙头企业加速出海，通过海外建厂规避政策限制，同时提升国际市场份额和盈利能力。

3. 轮胎出口案例分析

• 贸易壁垒影响：美国对轮胎实施的“双反”政策（反倾销和反补贴）导致出口量和金额下降，但部分企业通过海外建厂实现突破。
• 企业出海布局：多家轮胎企业已在东南亚（如泰国、越南、柬埔寨）、欧美（如塞尔维亚、摩洛哥）等地建立海外基地，以规避贸易壁垒。
• 海外市场表现：海外业务收入占比从2012年的44.8%提升至2023年的59.5%，海外毛利率也显著高于国内市场（25.2% vs 14.8%）。

重点数据概览

出海趋势与企业表现

• 出海趋势：随着贸易摩擦加剧，龙头企业更倾向于通过海外建厂降低政策风险，提升国际竞争力。
• 龙头企业表现：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等企业通过海外布局显著提升市场份额和盈利能力，表现出明显的马太效应。
• 海外业务增长：2012-2023年，轮胎板块海外业务收入从259.6亿元增长至556.7亿元，复合增速达7.2%。

结论

中国化工品出口种类繁多，覆盖多个产业链，出口欧美市场占比较大。贸易摩擦对部分产品出口造成一定影响，但整体出口金额保持稳定，出口结构呈现分化趋势。龙头企业通过海外建厂增强国际竞争力，显示出强劲的发展势头和盈利能力，为未来化工品出口提供了积极的参考。