20230428-国元国际控股-中集车辆-01839.HK-Q1净利润增长3倍_北美业务延续良好发展_2页_285kb

中集车辆 (1839.HK) 2023Q1 业绩点评总结

核心内容

中集车辆于2023年4月28日发布2023年第一季度业绩报告，数据显示公司实现营业收入65.84亿元，同比增长28.29%；归母净利润达4.79亿元，同比增长285.25%；扣非归母净利润4.79亿元，同比增长361.57%。整体业绩表现亮眼，显示出公司在国内外市场的强劲增长势头。

主要观点

1. 北美业务持续增长，供应链布局完善

• 收入表现：2022年北美业务收入为10.76亿元，同比增长122.3%。
• 毛利率：北美业务毛利率为16.3%，表现稳健。
• 增长驱动：受益于北美经济政策刺激和多式联运业务的快速增长，北美市场保持良好发展态势。
• 未来展望：公司计划加大与本地企业的合作，进一步提升市场份额，维持增长趋势。

2. 国内工程机械市场复苏，半挂车与重卡业务前景可期

• 市场回暖：根据中汽协数据，3月我国重卡销售11.54万辆，同环比均增长50%。
• 半挂车业务：公司正推动半挂车生产组织的结构性改革，把握产品更迭机遇，灯塔先锋业务毛利率提升5%。
• 重卡业务：通过优化产品结构和LTP生产中心的协同，提升生产效率，预计将成为公司未来的重要增长引擎。

3. 新能源与智能化推动重卡行业转型，公司积极布局

• 产品交付：4月24日，公司向北美客户Sysco交付首批多温冷藏半挂样车，具备制动能量回收功能，电动轮毂系统可为制冷机组供电，有效降低燃油成本。
• 行业趋势：国内新能源重卡销售持续增长，3月销售1888辆，环比增长58%，同比增长25%。
• 公司战略：加快新能源领域创新探索，积极布局绿色化、智能化重卡产品，打开新的增长空间。

关键信息

• 投资建议：分析师杨森建议积极关注中集车辆，认为其北美业务增长潜力大，国内市场回暖可带来业绩提升，新能源产品交付北美进一步拓展成长空间。
• 风险提示：
  • 北美经济不及预期
  • 国内机械行业恢复不及预期
  • 新能源重卡渗透率发展不及预期
• 免责声明：
  • 本报告由国元证券经纪（香港）制作，信息来源于公开资料，不构成投资建议。
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其他信息

• 分析员声明：分析师具备香港证监会授予的第四类牌照，以独立、客观态度出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 公司信息：国元国际控股有限公司，总部位于香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼。
• 联系方式：
  • 电话：(852)37696888
  • 传真：（852）37696999
  • 服务热线：400-888-1313
  • 公司网址：http://www.gyzq.com.hk