20151223-招商证券-晨会纪要_11页_870kb

2015年12月23日市场与政策总结

核心内容概览

2015年12月23日，中央城市工作会议召开，重点强调智慧城市建设、城市基础设施升级及绿色发展。此外，地方债发行规模预期扩大，金融领域推出绿色金融债券，国际市场上美国经济数据表现良好，但部分大宗商品价格下跌。同时，多家公司发布重大消息，如红日药业设立肿瘤免疫治疗平台、宝塔实业拟并购融资租赁公司、万科股权争夺战升级等。

主要观点与关键信息

1. 中央城市工作会议召开，聚焦智慧城市与基础设施建设

• 会议内容：会议强调加强城市地下和地上基础设施建设，推进海绵城市建设，加快棚户区和危房改造，提升城市管理水平，打造智慧城市。
• 政策影响：
  • 政府可能加大资金投入，推动城市基础设施和新兴领域建设。
  • 有望向社会开放政府数据，推动创新与共享经济。
  • 智慧城市相关公司如达实智能、延华智能、千方科技、青龙管业等将受益。
• 行业展望：
  • 人工智能、生物识别、建筑节能等领域迎来发展机遇。
  • 建筑材料、房地产、金融地产等板块表现强劲。

2. 地方债发行规模扩大，市场化程度提升

• 地方债发行预期：预计2016年地方债发行规模约为4万亿元，包括置换、续发和新增三部分。
  • 置换规模预计在2.4~3.1万亿元。
  • 续发规模为2436亿元。
  • 新增规模预计在8000亿元左右。
• 二级市场表现：
  • 地方债成交活跃度提升，换手率增加，流动性改善。
  • 二级市场估值趋于稳定，与国债利差在40BP左右震荡。
  • 市场对地方债的关注度上升，流动性改善有助于估值进一步提升。

3. 国内财经动态

• 知识产权强国建设：国务院发文推动知识产权强国建设，强调严格的知识产权保护，关注影视娱乐、IP内容等领域。
• 地方债置换：楼继伟表示将继续发行地方债置换非政府债券形式的存量债务，降低地方利息负担，为地方腾出资金支持重点项目建设。
• 水利投资完成率提升：2015年中央水利投资完成率达88%，较2014年大幅提高，预计年底前将完成大部分年度投资计划。

4. 国际财经动态

• 美国GDP数据：美国第三季度GDP年化环比增长2%，好于预期，表明经济表现稳健，但库存压力可能影响四季度增长。
• 美联储加息预期：多数经济学家预计美联储将在2016年第一季度进行第二次加息，市场对加息时机的关注持续。
• 亚投行发展：德国向亚投行注资45亿美元，成为第四大股东，显示其对亚洲基础设施发展的支持。
• 大宗商品表现：
  • 美国原油期货上涨0.92%，布伦特原油下跌0.66%。
  • 黄金期货下跌0.6%，期铜、期铝、期镍等均出现不同程度下跌。

5. 行业动态

• 钛白粉涨价：全球钛白粉价格上调5%，主要企业亨斯迈和特诺宣布自2016年1月1日起涨价。
• 人工智能测谎仪：云从科技与上海交大联合研发人工智能测谎仪，推动生物识别技术商业化。
• 绿色金融债券：央行推出绿色金融债券，鼓励金融机构支持绿色产业发展。
• 新能源与环保：环保板块如碧水源受到关注，绿色金融政策推动相关产业发展。

6. 公司要闻

• 红日药业：与中科院药物研究所合作设立肿瘤免疫治疗平台，有望成为免疫治疗领域的领军企业。
• 宝塔实业：拟通过定增并购润兴租赁，拓展融资租赁业务，实现业务结构转型。
• 万科争夺战：宝能与安邦合计持股超30%，股权争夺进一步升级。

市场综述

• A股市场：昨日微涨，上证指数收于3652点，涨0.26%；深证成指涨0.85%。
• 行业表现：计算机、建筑材料、农林牧渔、有色金属、房地产等板块涨幅超过1%。
• 概念板块：页岩气、生物识别、人工智能等概念板块表现突出。
• 风险提示：短期需关注增量资金入市与获利了结的博弈，以及美元加息对其他市场的联动影响。

投资评级与股票池

• 招商证券股票池：
  • 银江股份、博敏电子、润欣科技、朗姿股份、雄韬股份、金一文化、碧水源、元力股份、南方航空、TCL集团等公司获得强烈推荐或审慎推荐。
  • 投资评级基于公司股价表现与行业基本面，反映短期和长期竞争力。

总结

本次会议及市场动态表明，政府在稳增长、推动新型城镇化方面持续发力，智慧城市与基础设施建设成为重点。地方债发行规模扩大，二级市场流动性改善，为相关行业带来资金支持。同时，国际市场上美国经济表现稳健，但部分大宗商品价格下跌，显示市场波动性增加。人工智能、绿色金融、环保等领域迎来发展机遇，多家公司发布利好消息，吸引市场关注。