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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由华融证券市场研究部分析师崔喜君于2015年12月23日发布，内容涵盖国内市场、财经要闻、海外市场及投资策略分析，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

国内市场综述

• 主要指数表现：

  • 上证综指收涨0.26%，报3651.77点。
  • 深证成指收涨0.85%，报13139.13点。
  • 沪深300收涨0.28%，报3876.73点。
  • 中小板指收涨0.92%，创业板指收涨0.35%。
  • 香港恒生指数收涨0.18%，恒生中国指数收跌0.16%。

• 行业与概念表现：

  • 计算机、建材和农林牧渔板块涨幅较大。
  • 银行、餐饮旅游和交通运输板块逆势下跌。
  • 去IOE、生物育种和京津冀一体化指数领涨，而在线旅游、民营医院和燃料电池指数跌幅居前。

• 市场操作建议：

  • 谨慎对待当前市场上涨，建议逢高减仓。
  • 注册制提速将导致估值中枢下移。
  • 美联储加息为中长期利空因素。
  • 新股申购将产生抽水效应。

财经要闻分析

中央城市工作会议

• 会议强调加强城市地下和地上基础设施建设。
• 提出以城市群为主体形态，优化城市空间布局，实现紧凑集约、高效绿色发展。
• 明确“以人为本、科学发展、改革创新、依法治市”的城市发展方针。
• 要求统筹规划、建设、管理三大环节，提升城市治理能力。
• 强调统筹改革、科技、文化三大动力，推动城市持续发展。
• 提出统筹生产、生活、生态三大布局，提升城市宜居性。
• 呼吁统筹政府、社会、市民三大主体，推动城市协同发展。

财政赤字扩大

• 中央经济工作会议释放财政加强信号，预计2016年财政赤字将突破2万亿元。
• 财政赤字率可能突破3%，与2015年相比增加数千亿元。
• 财政赤字主要用于弥补降税带来的财政减收，减税规模预计约7437亿元。

去产能路线图

• “去产能”列为2016年五大结构性改革任务之首。
• 提出“多兼并重组，少破产清算”的思路，推动企业整合与优化。
• 强调清理“僵尸企业”，控制新增产能，防止市场再次出现过剩。
• 提出配套政策以保障职工安置和社会稳定，如财税支持、再就业和生活保障等。

海外市场综述

• 全球股市多数上涨，道琼斯工业平均指数涨近1%。

• 美国市场：

  • 美股整体收高，能源板块领涨。
  • 道指上涨165.65点，报17417.27点，涨幅0.96%。
  • 标普500指数涨17.82点，涨幅0.88%。
  • 纳斯达克指数涨32.19点，涨幅0.65%。
  • 美国原油期货价格回升，纽约原油首次高于布伦特原油价格。
  • 市场预计本周美股将充满波动性。

• 欧洲市场：

  • 欧洲股市几收平盘，盘中交投震荡。
  • 英国富时100指数涨0.8%，德国DAX指数微跌0.09%，法国CAC40指数微升0.05%。
  • 欧洲央行的刺激措施支撑市况，但希腊和西班牙政治不确定性仍是拖累。

• 亚太市场：

  • 亚太股市多数小涨，唯日股下跌。
  • 日经225指数跌0.16%，东芝因净亏损预期股价大跌。
  • 韩国、台湾、澳大利亚和新西兰股市小幅上涨。

大宗商品与外汇市场

• 黄金：USD/oz收涨2.94%，报1183.20美元。
• 原油：布伦特原油跌4.12%，报55.10美元；美国原油回升，突破每桶36美元。
• 金属：LME铜涨7.89%，LME铝涨3.95%。
• 农产品：CBOT小麦和玉米大幅下跌，分别跌10.48%和17.26%。
• 外汇市场：
  • 美元指数涨0.27%，报97.168。
  • 欧元/美元跌0.44%，报1.097。
  • 美元/日元涨0.24%，报121.040。
  • 英镑/美元涨0.05%，报1.542。

投资评级定义

关键信息总结

• 市场风险提示：当前市场上涨可能为诱多，建议投资者逢高减仓。
• 政策动向：中央城市工作会议强调城市发展规律，推动“多规合一”和“智慧城市”建设。
• 财政政策：财政赤字率或突破3%，明年财政赤字可能达2万亿元，为减税提供空间。
• 去产能政策：中央明确“去产能”为首要任务，强调兼并重组，控制新增产能。
• 海外市场：美股上涨，欧洲市场震荡，亚太市场分化，日本股市下跌。
• 大宗商品：黄金上涨，原油下跌，铜铝上涨，农产品大幅下跌。

结论

本报告指出，国内政策支持城市建设和去产能，财政赤字扩大可能带来市场流动性提升，但需警惕市场上涨可能为诱多行为。海外市场整体上涨，但欧洲市场存在不确定性，亚太市场分化明显。建议投资者保持谨慎，合理调整仓位，关注政策动向和市场变化，避免盲目追高。