20230313-国盛证券-基础化工行业周报_关注高端聚烯烃国产化突破_22页_1mb

基础化工行业分析总结

核心内容

本报告分析了基础化工行业的核心观点、重点板块及标的，并提供了相关风险提示。报告指出，化工行业当前处于历史周期底部，估值较低，具备较好的投资机会。核心观点包括：

• 成长性公司：重点关注具备高成长潜力和国产化替代空间的细分行业，如高端聚烯烃（POE）、光伏反射膜、萃取提锂、钠电池材料、三氯氢硅、导电炭黑、磷酸铁及磷矿石等。
• 周期价值公司：关注具备强竞争力和壁垒的龙头公司，如万华化学、卫星化学、华鲁恒升、宝丰能源、荣盛石化等。
• 景气周期行业：包括纯碱、能源油气、聚氨酯、氟化工、农药、磷化工等，这些行业在经济复苏和政策推动下有望实现盈利改善。

主要观点

成长板块

1. 高端聚烯烃POE产业链：受益于N型电池渗透率提升，推荐卫星化学、鼎际得、万华化学、荣盛石化、东方盛虹等。
2. 光伏反射膜：国内推广在即，推荐海利得。
3. 萃取提锂：相比膜法、吸附法更具效率和成本优势，推荐新化股份。
4. 钠电池材料：推荐圣泉集团、元力股份、七彩化学、百合花。
5. 三氯氢硅：推荐三孚股份、宏柏新材、新安股份。
6. 导电炭黑：推荐黑猫股份。
7. 磷酸铁：推荐川恒股份。

新材料与消费成长

1. 新材料成长：推荐雅克科技、东材科技、昊华科技、长阳科技、贝斯美、国恩股份、松井股份等。
2. 消费成长：推荐新开源、瑞丰新材、花园生物、森麒麟、金禾实业等。

周期价值

1. 龙头公司：推荐万华化学、卫星化学、华鲁恒升、宝丰能源、荣盛石化、东方盛虹等。
2. 纯碱行业：受益于地产复苏和新能源需求，推荐远兴能源、三友化工、和邦生物、山东海化等。
3. 能源油气：推荐中国海洋石油、广汇能源等。
4. 氟化工：推荐金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份等。
5. 农药：推荐润丰、扬农、中旗、先达、海利尔等。
6. 磷化工：推荐川恒股份、云天化、兴发集团、湖北宜化、川发龙蟒、司尔特、新洋丰等。

关键信息

市场走势

• 化工板块估值处于历史底部，精细化工和石油化工指数均出现回升。
• 本周涨幅前十的化工品包括液氯、普通级PVDF、丙酮等，跌幅前十包括草铵膦、天然气（NYMEX）、锂电级PVDF等。
• 本月涨幅前十的化工品包括液氯、硝酸、普通级PVDF等，跌幅前十包括草铵膦、工业级碳酸锂、维生素K3等。

重点标的

风险提示

• 宏观经济增速低于预期
• 疫情持续时间超预期
• 产品价格大幅波动
• 国际油价大跌
• 竞争加剧导致产品价格下跌

结构

行业核心观点

• 化工行业正处于周期底部，具备较高的投资价值。
• 成长性公司和周期价值公司均有布局机会。
• 经济复苏和新能源趋势推动行业景气度提升。

板块周度跟踪

• 化工板块估值行至历史底部。
• 精细化工和石油化工指数均出现回升。
• 本周涨幅前十包括液氯、普通级PVDF、丙酮等，跌幅前十包括草铵膦、天然气（NYMEX）、锂电级PVDF等。
• 本月涨幅前十包括液氯、硝酸、普通级PVDF等，跌幅前十包括草铵膦、工业级碳酸锂、维生素K3等。

化工产品价格跟踪

• 本周价格波动较大，草铵膦、天然气（NYMEX）、锂电级PVDF等跌幅较大。
• 液氯、普通级PVDF、丙酮等涨幅居前。
• 本月价格涨幅包括液氯、硝酸、普通级PVDF等，跌幅包括草铵膦、工业级碳酸锂、维生素K3等。

化工重点子行业跟踪

• 能源化工：推荐宝丰能源、万华化学等。
• 化纤：推荐荣盛石化、东方盛虹等。
• 地产链：推荐万华化学、卫星化学等。
• 磷化工：推荐川恒股份、云天化、兴发集团等。
• 氟化工：推荐金石资源、巨化股份、三美股份等。
• 锂电池材料：推荐圣泉集团、元力股份、七彩化学、百合花等。
• 光伏材料：推荐海利得、新化股份等。

总结

本报告全面分析了基础化工行业的核心观点、主要板块及重点标的，提供了详尽的市场走势和产品价格跟踪数据。报告指出，化工行业正处于周期底部，具备较高的投资价值，成长性公司和周期价值公司均有布局机会。重点推荐卫星化学、鼎际得、万华化学、荣盛石化、东方盛虹等公司。同时，报告也提醒了潜在的风险，包括宏观经济增速低于预期、疫情持续时间超预期、产品价格大幅波动等。