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建筑装饰行业周报总结（2021年09月6日-2021年09月10日）

核心内容概览

本周建筑装饰板块整体上涨 3.53%，略优于沪深300指数（3.52%），在28个行业中涨幅排名第10。板块整体估值处于低位，当前 PE（TTM）为9.51，位列A股各板块倒数第三。子行业估值差异较大，其中 房屋建设（5.56）和 基础建设（7.50）估值最低，而 园林工程（74.52）则显著偏高。

主要观点

1. 抽水蓄能规划发布，利好电力工程及BPIV产业链

• 国家能源局于9月9日发布《抽水蓄能中长期发展规划(2021—2035年)》，明确到 2025年抽水蓄能投产总规模将达6200万千瓦以上，2030年达1.2亿千瓦左右。
• 抽水蓄能技术作为清洁能源蓄电池，对新能源高比例发展具有重要支撑作用。
• 电力工程企业具备全产业链优势，未来有望通过抽水蓄能项目拓展新能源电力投资运营市场。

2. 专项债发行提速，或支撑社融增速与实体投资

• 8月新增社融 2.96万亿元，同比少增 6253亿元，但非金融企业中长期贷款同比少增 2037亿元，增速为 -28%。
• 国家发改委表示，下半年专项债发行规模将高于去年同期，以稳定基础设施投资增长。
• 政策重点包括加快项目准备、确保资金合规使用、加强项目监测调度，预计专项债加快发行将对社融增速起到一定支撑作用。

关键信息

二级市场表现

• 建筑装饰板块整体上涨 3.53%，其中涨幅前五的个股为：
  • 中国电建（+27.89%）
  • 永福股份（+23.87%）
  • *ST罗顿（+21.48%）
  • 中国中冶（+14.98%）
  • 中锐股份（+14.89%）
• 跌幅前五的个股为：
  • 东南网架（-16.30%）
  • 汉嘉设计（-14.60%）
  • 森特股份（-12.97%）
  • 瑞和股份（-7.65%）
  • 三联虹普（-6.62%）

上市公司公告要点

• 农尚环境：5%以上股东拟转让6.23%股份，总价 3.39亿元。
• 名家汇：中标酒泉城区夜间旅游环境提升工程；与浙商银行就合同纠纷达成和解。
• 乾景园林：成为东方市福民公园景观工程第一中标候选人。
• 中钢国际：拟出售重庆钢铁股票，市值约 1.91亿元。
• 城地香江：中标“大美时代视听大数据产业园项目机电总承包”。
• 高新发展：联合体中标项目，工程建设费控制价为 25.87亿元。
• 中锐股份：股东孙世尧减持股份，持股比例从 6.13% 下降至 3.37%。
• 北新路桥：中标王场产业园项目，中标金额为 5.2亿元。
• 奇信股份：拟将三项资质分立至全资子公司。
• 山东路桥：累计新增借款 56.85亿元，占2020年末净资产的 44.09%。
• 成都路桥：股东减持股份 648.65万股。
• 东方园林：股东股份被冻结，因未履行差额补足协议。
• 日上集团：非公开发行股票导致控股股东持股比例被动稀释。
• 上海建工：中标龙阳路交通枢纽项目，中标价 5.45亿元。
• 浦东建设：子公司中标多项工程，中标金额合计 1.79亿元。
• 富煌钢构：股东计划减持不超过 0.69% 的股份。
• 诚邦股份：股东李敏质押股份 1560万股，占其持股的 43.12%。
• 龙元建设：股东累计质押 3.98亿股，占其持股的 62.42%。
• 安徽建工：子公司中标项目，中标价 12.04亿元。
• 延华智能：持股5%以上股东股份被轮候冻结。

风险提示

• 疫情超预期：可能影响项目进度与资金回款。
• 政策力度不及预期：专项债发行进度或不及预期，影响行业投资。
• 项目资金落实不到位：部分项目可能因资金问题导致延迟或取消。

行业评级与投资建议

• 行业评级：标配（40）
• 分析师简介：吴骏燕，东海证券研究分析师，研究方向为建筑、建材。

附注说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空
• 行业指数评级：超配、标配、低配
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不构成买卖证券的邀请或保证。投资者应独立判断，谨慎决策。

图表说明

• 图1：建筑装饰行业与沪深300指数走势（2020/9/6-至今）
• 图2：2021年本周申万一级行业指数涨跌幅
• 图3：各行业最新PE（TTM）
• 图4：建筑装饰子行业最新PE（TTM）
• 图5：建筑装饰行业个股本周涨跌幅前五情况