20250510-银河期货-双焦_市场预期偏弱_底部支撑不足_32页_2mb

双焦市场分析总结

2025年5月10日报告指出，双焦（焦煤、焦炭）市场整体预期偏弱，价格处于寻底阶段。焦煤现货节后价格下跌，下游采购积极性减弱，煤矿销售压力上升，价格普遍下滑20-50元/吨。当前焦煤基本面供应偏宽松，全年产量预计保持稳定，难以出现明显反弹。进口蒙煤通关车次因五一假期口岸闭关有所回升，但整体需求疲软，市场看跌情绪明显。海运煤进口因价格倒挂导致减少，但国内焦煤和进口蒙煤可快速替代。焦炭方面，第二轮提涨未能实现，市场出现降价风险。钢厂高炉复产接近尾声，铁水产量高位运行但存在见顶回落预期，压制焦炭需求。供需数据显示，焦煤库存整体回升，洗煤厂、钢厂库存微增，其他环节库存下降；焦炭库存各环节小幅下降，总库存减少，但部分区域盈利承压，如内蒙二级焦平均亏损48元/吨。综合来看，双焦价格受供应充足、需求减弱及市场预期悲观影响，延续偏弱运行，建议逢反弹做空。交易策略方面，单边保持做空，套利及期现暂不操作，期权可考虑卖出虚值看涨。报告强调需关注钢材需求承接能力及市场情绪变化，供投资者参考。数据来源包括Mysteel、钢联及汾渭能源，报告内容由银河期货研究员周涛发布，其具备期货从业资格及投资咨询资质。