20231009-金源期货-螺纹钢月报_弱需求延续_螺纹震荡为主_12页

螺纹钢月报总结

核心观点

螺纹钢市场呈现震荡走势，主导因素为需求疲软和供应链不确定。预计未来一个月，需求可能小幅反弹但整体弱现实，供应受环保限产约束，政策支撑预期，期价在3600-3900元/吨区间波动。策略建议波段操作，风险包括宏观调控、环保限产和消费不确定性。

需求端分析

• 9月以来，建材消费不佳，虽有阶段性反弹但力度有限，总体处于低位。10月需求或有小幅回升，受房地产政策影响，商品房销售缓慢改善，但房企拿地和新开工持续低迷，施工活动疲软，需求旺季预期难以兑现，维持缓慢复苏。

供应端分析

• 9月全国高炉开工率环比上涨0.6%，产量减少，主动检修增加。10月计划复产涉及31万吨/天产能，检修涉及43万吨/天产能，环保限产政策频率增加，供应链不确定性上升，产量维持低位。

基本面总结

• 库存方面，9末社会库存和钢厂库存环比减少，总库存下滑，支撑价格但需求复苏乏力。价格走势震荡，月差和现货价差数据显示区域差异，北方相对偏强，南方偏弱。

行情展望

• 整体格局强预期弱现实，宏观政策持续发力但现实需求不足。预计未来一个月需求进入旺季，但供应受限，期价震荡为主。参考区间3600-3900元/吨，风险点包括政策变化、环保限产和下游消费波动。

策略建议

• 波段策略，关注价格区间操作。风险因素包括行业限产、需求超预期变化等。