20220626-西南证券-计算机行业周报_L3立法首获通过_智能汽车乘风而行_28页_3mb

智能汽车与计算机行业周报总结

核心内容

L3立法与智能汽车发展

2022年6月23日，《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》通过，标志着中国首部规范智能网联汽车管理的法规落地，解决了L3级别自动驾驶的法律空白问题。该条例明确了L3及以上自动驾驶的权责划分、数据保护、车路协同基础设施建设等关键内容，为智能汽车行业的快速发展提供了政策支持。

• 法律突破：L3及以上自动驾驶可以不配备驾驶人，事故责任由车辆控制人承担，数据作为法定依据。
• 技术进步：理想L9搭载两颗高通8155芯片和两颗英伟达Orin芯片，支持5屏交互和NOA功能，成为行业标杆。
• 产业趋势：华为推出智能座舱、智能驾驶、智能车控三大操作系统，以及VehicleStack跨域集成软件框架，推动智能汽车技术发展。
• 市场反应：智能汽车板块表现强劲，行业PE（TTM）为38倍，低于近5年中位数45倍，处于底部区间。

行情回顾

• 指数表现：截至2022年6月24日，沪深300指数上涨1.99%，申万计算机指数上涨2.73%，跑赢大盘。
• 行业排名：计算机行业在申万全行业中排名靠前，显示出较强的市场表现。
• 个股表现：部分个股如万集科技、神思电子涨幅显著，而ST网力、和仁科技等跌幅较大。

主要观点

智能汽车

• 智能汽车处于“政策+技术+需求”三重周期共振的阶段，具有良好的成长性。
• 重点推荐中科创达、四维图新、德赛西威等占据卡位优势的龙头企业。
• 智能座舱和智能驾驶是当前发展重点，功能和算力持续提升。

云计算

• 云计算是IT产业的底层变革，处于“1-N”渗透率提升阶段。
• IaaS层需求逐步恢复，AI服务器和边缘计算服务器有望规模化放量。
• SaaS层受疫情冲击较大，但随着政策支持和行业回暖，整体表现有望改善。
• 重点推荐金山办公、广联达、中科曙光、浪潮信息。

军工智能化

• 受益于国防信息化改革和国产替代，处于“1-N”产品订单放量阶段。
• 重点推荐智明达，建议关注坤恒顺维。

医疗IT

• 医疗IT受政策驱动，处于“1-N”渗透率提升阶段。
• 疫情暴露行业数字化短板，推动内生需求增长。
• 重点推荐创业慧康、久远银海、卫宁健康。

金融IT

• 金融IT处于“1-N”滚动创新阶段，受益于资本市场改革和金融科技创新。
• 重点推荐恒生电子、宇信科技。

电力IT

• 受益于新型电力系统建设和电力市场化改革，处于“0-1”创新突破阶段。
• 重点推荐朗新科技、远光软件、东方电子。

工业软件

• 国产替代和下游需求增加推动行业发展，处于“1-N”快速发展阶段。
• 重点推荐中望软件。

智慧矿山

• 智慧矿山建设加速，处于“1-N”爆发阶段。
• 重点推荐龙软科技、科达自控、梅安森、北路智控。

网络安全

• 网络安全行业受益于技术驱动和政策鼓励，处于“1-N”创新突破阶段。
• 重点推荐信安世纪、安恒信息、奇安信、亚信安全。

人工智能

• 人工智能处于感知向认知、单点向多模态发展的过渡阶段。
• 科大讯飞已形成较为成熟的商业模式，成为重点推荐对象。

关键信息

• L3立法：中国首部智能网联汽车管理法规落地，推动L3自动驾驶合法化。
• 理想L9：搭载高通8155和英伟达Orin芯片，实现NOA功能，提升行业景气度。
• 华为生态：推出三大操作系统和VehicleStack框架，推动智能汽车发展。
• 行业PE：当前计算机行业PE（TTM）为38倍，低于近5年中位数，估值有修复空间。
• 投资组合：
  • 稳健组：中科创达、金山办公、广联达、中科曙光、朗新科技
  • 弹性组：智明达、龙软科技、新国都、石基信息、中望软件

风险提示

• 疫情反复可能影响项目进展
• 宏观经济承压
• 原材料价格上涨
• 贸易摩擦加剧
• 汇率波动风险
• 板块政策发生重大变化
• 研发进度不及预期