20240220-华安证券-行业研究_行业周报_万亿国债全部下达完毕_春节假期二手房交易企稳_22页_821kb

核心观点

房地产实质性利好政策发布，建材板块短期估值有支撑，中期需求有改善。供给侧出清逻辑明确，消费建材已转入存量市场，龙头市占率提升，保障房和城市更新将带动中长期需求。

行业观点

• 春节二手房交易情绪回升，重点50城市同比大幅回暖，一二三线城市成交量均明显增长；新房表现平淡，主要二线城市及三四线城市成交量下降。
• 万亿国债已下达完毕，财政前置发力，预计支撑上半年建材需求。

主要变化

重要动态

• 2024年分析师建议关注保障房政策推进中的装配式内装企业（海鸥住工），以及消费建材龙头企业（东方雨虹、伟星新材）
• 1月建筑及装潢材料零售额同比下降7.8%

产品市场动态

• 水泥：全国均价环比下降0.88%，库容比下降0.05pct
• 玻璃：全国浮法均价环比增长0.1%，库存环比增加156.8%
• 玻纤：无碱粗纱、电子纱价格持平，库存上升

投资建议

关注：【海鸥住工】、【宏和科技】、【力诺特玻】、【东方雨虹】、【伟星新材】

风险提示

• 地产基建投资不及预期
• 原材料价格超预期上涨