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电力环保行业周报总结（20180722）

核心内容

本报告为川财证券发布的电力环保行业周报，内容涵盖政策动向、市场表现、行业动态、煤炭数据、公司动态及风险提示等多个方面，旨在为投资者提供行业分析与投资参考。

主要观点

政策动向

1. 电力市场化交易推进：国家发改委与国家能源局联合发布《关于积极推进电力市场化交易进一步完善交易机制的通知》，明确要求加快电力市场化交易进程。
2. 交易规模扩大：2018年电力市场化交易规模有望提升至全社会用电量的40%以上。
3. 电价传导机制建立：通过“基准电价+浮动机制”的定价模式，建立有效的电价传导机制，提升电力企业盈利能力，推动行业回归公用事业属性。
4. 新能源消纳改善：水电、核电、风电等具有成本优势的新能源发电企业进入市场，有助于改善清洁能源消纳情况，对火电设备利用小时数形成压力。
5. 行业集中度提升：市场化交易规模扩大将促使发电企业主动争取用户，加速机组优胜劣汰，提升行业集中度。

市场表现

1. 行业整体上涨：本周电力行业指数上涨3.62%，跑赢沪深300指数（0.01%）。
2. 子板块表现：
   • 火电板块领涨，涨幅达5.76%。
   • 水电板块上涨4.03%。
   • 电网板块上涨1.27%。
3. 个股表现：
   • 周涨幅前三为：华能国际（+12.48%）、上海电力（+11.71%）、浙能电力（+9.89%）。
   • 周跌幅前三为：*ST凯迪（-22.67%）、嘉泽新能（-11.24%）、天富能源（-4.83%）。

关键信息

行业动态

1. 全国发电量增长：6月份全国发电量同比增长6.7%，1-6月份同比增长8.3%，增速有所放缓。
2. 电力市场化交易进展：云南省内市场化交易电量同比增长24%，成交均价保持稳定。
3. 储能项目进展：镇江电网储能电站并网投运，是国内最大规模的电网储能项目。
4. 电力供应压力：安徽省电力供应存在约200万千瓦硬缺口，合肥电网夏季负荷预计增长超10%。
5. 煤炭长协合同签订：国家能源集团与多家重点电力企业签订三年长协合同，每年总量接近3000万吨。

煤炭周数据

1. 库存变化：六大发电集团煤炭库存周环比上升0.19%，可用天数下降0.42天。
2. 煤炭消耗增加：日均煤耗环比上升2.34%。
3. 动力煤价格下降：CCI5500动力煤价格周环比下降17.4元/吨，主要港口库存基本持平。

公司动态

公司公告

1. 上海电力：发行2018年第二期超短期融资券，总额9亿元，票面利率3.80%。
2. 深圳能源：2018年上半年营业收入79.73亿元，同比增长29.14%；净利润5.41亿元，同比增长34.20%。
3. 中闽能源：1-6月累计发电量和上网电量分别增长37.33%和37.45%。
4. 内蒙华电：上半年上网电量增长20.48%，平均售电单价增长6.75%。
5. 国电电力：1-6月发电量和上网电量分别增长3.82%和4.21%，平均上网电价增长6.71元/千千瓦时。
6. 岷江水电：1-6月售电量增长32.77%，平均售电价增长5.92%。
7. 乐山电力：上半年营业收入增长7.79%，但净利润同比下降4.38%。
8. 西昌电力：预计上半年净利润同比下降约48%。

风险提示

1. 电力需求不及预期：若全社会电力总需求下降，将影响发电企业整体收入。
2. 行业政策实施不及预期：如煤电联动等政策未能有效落实，火电企业收入将受到冲击。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内相对市场基准指数收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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