20230710-兴证期货-焦煤焦炭周度报告_宏观政策预期走弱_双焦维持震荡_10页_2mb

焦煤焦炭市场分析总结

1. 行情回顾

双焦价格近期维持区间震荡，焦煤主力合约收于1311元/吨，环比下跌296%；焦炭主力合约收于20695元/吨，环比下跌259%，现货价格涨跌互现。主要受宏观政策刺激预期未落地和唐山区域内钢厂限产的利空影响。

2. 后市展望

短期双焦市场或震荡偏强运行，基本面支撑包括下游高需求推动焦炭资源紧张和成本支撑增强。供应端焦煤进口量增加，国内库存降库；焦炭首轮涨价基本落地。需求端钢厂维持高负荷，但受环保和运输等因素干扰，原料供应紧张可能持续。后期需关注高炉检修状况和原料煤价格走势。

3. 关键风险因素

宏观经济因素扰动、煤矿进口政策变化、潜在安全事故等可能影响市场稳定。

4. 基本面分析摘要

• 供应：焦煤进口通关量增加，海外成交稍有回暖，澳煤活跃；国内煤矿和洗煤厂数量显著降库。焦炭供应端产能利用率稳中有降，但首轮涨价落地。
• 库存：整体库存小幅变化，焦煤端港口和矿山库存略降，焦炭端库存去化，部分企业补库积极。
• 需求：铁水产量保持高位支撑焦炭需求，但唐山限产带来下行压力。焦企利润亏损抑制提产积极性。
• 利润：焦炭利润改善有限，仍处于亏损状态，焦钢博弈预计持续，影响中长期走势。