20240407-开源证券-纺织服饰行业周报_美国经济韧性不减及出口订单改善_推荐出口链及出行链_14页_1mb

纺织服饰行业周报（2024年4月7日）

1. 投资评级：维持看好，推荐重点公司包括开润股份、华利集团、健盛集团、申洲国际、名创优品、泡泡玛特、滔搏、361度、报喜鸟等。
2. 行业交易数据：本周纺织服装A股与H股均跑赢大盘，涨幅居前个股包括华茂股份、扬州金泉、航民股份。
3. 重点推荐公司观点更新
   • 开润股份：2024年Q1业绩预期增长超预期，主要受益于鞋出口及90分品牌扩张。品牌业务、生态链合作均现积极信号，增长潜力显著。
   • 华利集团：Q1越南鞋出口增速达12%，订单向好，新产能2024年投产，盈利能力有望提升。
   • 健盛集团：2023年业绩超预期，2024年叠加新客户订单放量与越南产能优化，业绩或迎来拐点。
   • 申洲国际：毛利率逐季修复，预计2024年新品牌增长驱动收入提升，ASP与量齐升。
   • 名创优品：全球门店加速扩张，海外收入增长强劲，预计2024年收入增速20%-30%。
   • 泡泡玛特：海外市场拓展加快，业绩增速超预期，高毛利海外业务占比提升。
   • 滔搏：国际品牌复苏带动流水增长，库存改善，受益于品牌加码与经营效率提升。
   • 361度：童装与电商增长亮眼，专业品类势能强劲，电商占比提升预期。
4. 行业动态：美国就业数据超预期，3月制造业PMI回升至扩张区间，新出口订单指数连续超历史同期水平，显示外需改善与国内制造业回暖趋势。
5. 风险提示：消费波动、汇率风险、盈利修复不及预期及门店扩张不达预期。