20240712-华鑫证券-江淮汽车-600418.SH-公司动态研究报告_与华为合作的首款车型进入整车验证阶段_江淮有望接力赛力斯切入百万级豪车市场_5页_266kb

投资要点

• 合作进展：江淮与华为合作的首款车型进入整车验证阶段，预计2024年底下线，2025年上半年上市。世界级智慧工厂已建成，规划年产20万辆，未来支持更多合作车型生产。
• 深化合作：合作领域扩展至鸿蒙智行、鸿蒙座舱及数字能源（超级快充）。问界M9已成50万元以上车型销量冠军，助江精准打入百万级豪车市场，打破外资垄断。
• 财务预测：2024-2026年预计收入484.9亿、692.0亿、807.1亿元，EPS 0.12元、0.27元、0.44元，当前股价对应PS 0.9、0.6、0.5倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：新车型推广不及预期、消费与合作进度风险。
• 分析师团队：林子健、谢孟津、张智策提供研究支持，2024年7月12日发布。