深度报告-20241231-浙商证券-江淮汽车-600418.SH-江淮汽车深度报告_造车底蕴深厚_携手华为进军超高端_23页_2mb

江淮汽车（600418）证券研究报告深度分析了公司与华为合作及高端化战略。公司拥有六十年造车历史，整合商用车、乘用车和动力总成，与华为签署《智能新能源车合作协议》，引入智选模式，共同开发尊界品牌高端车型S800。尊界S800定位豪华D级轿车，售价100-150万元，具备L3级自动驾驶和华为技术赋能，48小时预售预订量达2108台。

公司通过代工蔚来等合作积累高端造车实力，转让资产实现财务改善，2024年前三季度净利润由负转正。产品矩阵丰富，覆盖MPV、SUV和商用车，2024年轻卡销量位居全国前列。财务预测显示，2024-2026年营收预计4440亿元增至68045亿元，年增长率-12%、410%和87%，净利润从71亿元增至172亿元，估值PE从119倍降至49倍。给予“买入”评级，建议关注华为合作深化带来的机会，潜在风险包括新能源渗透、智能驾驶落地不及预期和尊界销售不达目标。

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