20241103-国海证券-保隆科技-603197.SH-2024Q3业绩点评_公司收入稳健增长_空悬及传感器业务持续放量_5页_274kb

国海证券保隆科技(603197)评级报告（买入）

业绩概览

2024Q3保隆科技实现收入1843亿元，环比增长834%，净利润因股权激励及2023年高基数影响大幅下降。公司前三季度各项业务均高速增长，TPMS业务增长2123%，空气悬架业务增长2886%。

业务亮点

• 新兴业务放量：空气悬架和传感器业务进入爆发期，增长分别达到2886%和3803%
• 客户结构优化：获得新能源车企、国际车企等客户的定点项目
• 产能扩张：合肥、上海新厂区及匈牙利生产基地计划投入使用，支持业务快速增长

盈利预测

2024-2026年预计收入71/87/107亿元（年均增速21%），归母净利润398/542/684亿元（年均增速30%），PE估值20/15/12倍。

风险提示

• 汽车销量不及预期
• 新项目开发进度不达预期
• 行业竞争加剧
• 原材料成本波动
• 产能投放延迟