20220413-华宝证券-2022年海外ETP产品年度报告_规模稳步增长_主动策略受青睐_12页_1mb

公募基金年报总结：海外ETP产品发展分析（2022年4月13日）

核心内容

本报告分析了2021年全球及美国ETP市场的动态，重点围绕ETF与ETP的规模变化、策略布局、费率趋势以及主要发行机构的市场表现。报告指出，2021年全球ETF和ETP数量均有所增长，但ETF规模增速保持稳定，而ETP规模增长有限。

主要观点

1. 全球ETP市场概况

• ETF规模与数量：截至2021年11月，全球ETF总数为8426只，较2020年底增长826只，总规模达96770亿美元，同比增长25.07%。
• ETP规模与数量：全球ETP（ETF除外）总数为1271只，较2020年底增长266只，总规模为2490亿美元，同比增长4.62%。
• 美国市场表现：美国ETF数量增长15.66%，规模增长28.40%，占全球ETF总规模的70.54%。美国ETP数量增长2.81%，但规模下降8.61%。

2. 美国新发ETP产品布局

• 产品形式：2021年1月至11月，美国共新发466只ETP产品，其中ETF占451只，ETN占15只。
• 资产类别：权益类ETP占比最高，达71.89%；固收类ETP占14.59%；商品类ETP占3.66%。
• 区域布局：美国与全球市场合计占比88.63%，其中美国占比下降至53.22%，全球市场占比上升至35.71%。

3. 美国新发ETP费率趋势

• 权益类ETP：高费率产品占比提升，从2020年的53%增至59%。主动管理型产品占比提升至40.53%，平均费率0.66%。
• 固收类ETP：中费率产品占比增加，平均费率0.46%，较2020年下降显著。
• 商品类ETP：高费率产品占比较高，平均费率0.20%。
• 资产配置类ETP：高费率产品占比回升，平均费率0.81%。

4. 策略布局变化

• 主动管理策略大爆发：在权益类ETP中，主动策略发行数量与规模均显著增长，成为市场主流。
• Options Collar策略：虽然仍为重要策略，但发行数量与规模有所下降。
• Fundamental策略：发行数量稳定，但占比下降，规模仍居第三。
• 固收类ETP：主动管理策略占主导，Bullet Maturity策略占比下降。

5. ETP发行人表现

• 新发规模排名：Dimensional Fund Advisors LP、Nuveen Securities、Blackrock位列前三。
• 新发数量排名：First Trust、Innovator、Blackrock位列前三。
• 转型趋势：Dimensional Fund Advisors LP将10只共同基金转型为主动ETF，推动其成为新发规模最大的发行人。

关键信息

代表性ETP产品分析

• 低碳主题产品：LCTU和LCTD是Blackrock发行的主动管理型权益ETF，分别聚焦美国和非美国市场中的低碳转型领先公司，规模分别为16亿美元和5.86亿美元。
• 通胀交易策略产品：INFL由Horizon Kinetics LLC发行，投资于通胀受益企业，当前规模8.74亿美元。
• 数字货币与元宇宙主题产品：BITO由ProShares发行，追踪比特币期货；META由Roundhill Investments发行，聚焦元宇宙相关企业，当前规模9.2亿美元。
• 大数据与Fintech策略产品：AILV由Dalton Capital发行，采用大数据与机器学习技术进行选股，规模约10亿美元；AQGX由Cavalier发行，也采用类似技术。
• 碳排放许可商品类ETF：KCCA和KEUA分别跟踪加州和欧盟碳排放许可价格，KRBN是CICC在2022年1月发行的同类产品。

风险提示

• 本报告基于公开数据整理，不构成投资建议。
• 产品分类和收益排名仅为分析参考，不保证准确性。
• 投资有风险，需谨慎决策，自行承担风险。

适当性声明

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