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铁矿与钢材市场日度分析总结（2023年12月25日）

宏观因素

• 全球宏观预期转强，受商业银行存款利率调降（六大国有银行已调降10-25个基点）影响，叠加美欧通胀放缓（如美国11月核心PCE同比升幅收窄至3.2%），财政政策强调逆周期调节和适度加力，可能支撑经济。
• 大宗商品需求受天气转冷影响，钢材需求加速下降，而铁矿石供给维持高位。

钢材市场

• 需求端：螺纹钢表需继续回落，热卷表需韧性增加，主要因建筑材需求季节性减弱，但热卷相对稳健。
• 供给端：钢厂检修增多，铁水产量环比下降（如247家钢企日均铁水2266万吨），供给回升有限。
• 库存端：螺纹库存加速累积，热卷库存下降，基本面显示热卷强于螺纹。
• 价格：杭州螺纹钢4040元/吨、上海热卷4070元/吨、唐山钢坯3680元/吨，多数小幅上涨。
• 预计：钢材偏向冬储定价，呈现震荡走势。

铁矿市场

• 供给端：铁矿石发运量偏高（全球发运32958万吨），中国47港到港量增加，抵港量环比上升。
• 需求端：铁水产量同比下降虽高但稳定，钢厂补库周期支撑需求。
• 库存端：港口库存环比增30万吨，但仍偏低，预计明年库存维持低水平。
• 价格：普式62%价格140美元/吨，各港口现货价格稳定，进口利润小幅负值。
• 预计：中长期基本面对价格支撑较强，上涨驱动存在，但运输受阻影响疏港量下降。

整体展望

• 钢材市场供需矛盾突出，短期震荡，基本面较弱。
• 铁矿石库存压力小，中长期支撑力强，价格潜在上涨空间。
• 建议投资者关注宏观政策变化及天气对需求的影响。仅供参考。