20221223-瑞达期货-沪铝市场周报_基本面影响将弱化_沪铝期价区间震荡_19页_1mb

沪铝市场周报总结

核心内容概述

2022年12月23日的沪铝市场周报指出，沪铝期价在本周呈现区间震荡态势，受到国内外宏观因素和基本面的共同影响。国内房地产市场承压，但基建投资保持向好，铝下游加工企业开工率持续走弱，消费疲软。同时，全球铝供应短缺，印尼将从明年6月开始禁止铝土矿出口，为铝价提供一定支撑。库存方面，国内外均处于低位，且持续去库，进一步对铝价形成支撑。

主要观点

• 沪铝期价震荡：本周沪铝期价小幅下跌，主要受宏观因素和基本面影响，呈现震荡走势。
• 宏观因素影响：日本央行调整收益率曲线控制计划，美国经济数据强劲，市场担忧美联储持续紧缩，导致沪伦比值下跌。
• 基本面支撑：低库存、印尼铝土矿出口禁令、国内氧化铝产量和进口量同比增加，为铝价提供支撑。
• 需求疲软：国内铝下游加工企业开工率继续下跌，感染人数增加和春节放假临近对需求形成压制。
• 持仓变化：沪铝前20名净持仓减少，持仓量也有所下降，显示市场参与者情绪偏谨慎。
• 价差波动：铝锌价差缩小，铜铝价差扩大，反映不同金属间的需求变化。
• 房地产市场承压：房地产景气指数下降，新开工和竣工面积同比减少，对铝需求形成压力。
• 基建投资向好：基建投资同比增加，对铝需求有一定支撑。
• 汽车产销减少：汽车销售和产量同比减少，对铝需求形成拖累。
• 期权市场建议：鉴于后市铝价偏空，建议买入看跌期权以增强收益。

关键信息

期价与比值

• 沪铝收盘价：18680元/吨，较12月16日下跌60元/吨，跌幅0.32%。
• 伦铝收盘价：2392美元/吨，较12月16日上涨6美元/吨，涨幅0.25%。
• 沪伦比值：7.79，较12月15日下降0.24。

持仓情况

• 沪铝前20名净持仓：-18489手，较12月19日减少12801手。
• 沪铝持仓量：368513手，较12月16日减少3387手，降幅0.91%。

价差变化

• 铝锌期货价差：4580元/吨，较12月16日减少770元/吨。
• 铜铝期货价差：46770元/吨，较12月16日增加250元/吨。

库存情况

• LME电解铝库存：473000吨，较12月15日减少10850吨，降幅2.24%。
• 上期所电解铝库存：95539吨，较12月16日增加3166吨，增幅3.43%。
• 国内电解铝社会库存：426000吨，较12月15日减少24000吨，降幅5.33%。

铝土矿与氧化铝

• 铝土矿进口量：10月为897.54万吨，环比增加9.37%，同比下降5.5%。
• 氧化铝产量：10月为710.8万吨，同比增加12.8%；1-10月累计产量6857.9万吨，同比增加5.1%。
• 氧化铝进口量：10月为25.07吨，同比增加14.26%；1-10月累计进口166.95万吨，同比减少42.7%。

电解铝产量与进出口

• 电解铝产量：11月为341万吨，同比增加9.4%；1-11月累计产出3677万吨，同比增加3.9%。
• 电解铝进口量：10月为6.74万吨，同比减少51.77%；1-10月累计进口42.83万吨，同比减少65.97%。
• 电解铝出口量：10月为0.03万吨，1-10月累计出口18.51万吨。

铝材与铝合金

• 铝材产量：10月为525.4万吨，同比增加6.2%；1-10月累计产量5087.4万吨，同比减少0.3%。
• 铝材进口量：10月为25.57万吨，同比减少35.7%；1-10月累计进口213.28万吨，同比减少28.2%。
• 铝材出口量：10月为45.56万吨，同比减少10.5%；1-10月累计出口613.18万吨，同比增加21.3%。
• 铝合金产量：10月为108.6万吨，同比增加25.5%；1-10月累计产量1015.2万吨，同比增加16.5%。
• 铝合金进口量：10月为9.98万吨，同比减少15.49%；1-10月累计进口107.99万吨，同比增加19.08%。
• 铝合金出口量：10月为1.83万吨，同比增加67.16%；1-10月累计出口18.58万吨，同比增加43.03%。

房地产与汽车市场

• 房地产开发景气指数：11月为94.42，较上月减少0.27，较去年同期减少6.03。
• 房屋新开工面积：1-11月为111632万平方米，同比减少38.94%。
• 房屋竣工面积：1-11月为55709万平方米，同比减少9.63%。
• 汽车销售与产量：11月分别为2327721辆和2385854辆，同比减少7.69%。

期权市场分析

• 铝期权隐含波动率：显示市场对未来价格波动的预期。
• 建议：鉴于后市铝价偏空，建议买入看跌期权以增强收益。

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