20260208-国信期货-螺纹钢周报_供需矛盾累积_盘面承压运行_29页_6mb

螺纹钢期货行情与市场分析总结

核心内容概述

本报告由国信期货发布，主要分析了螺纹钢期货市场近期走势、宏观经济环境、比价关系及供需基本面，并对后市进行了展望。整体来看，螺纹钢期货市场在供需矛盾累积的背景下承压运行，市场情绪偏弱。

主要观点

宏观经济环境

• 国内：2025年12月CPI同比上涨0.8%，工业生产者出厂价格同比下降1.9%，显示经济复苏动能不足，内需承压。
• 货币供应：M2同比增长8.5%，M1同比增长3.8%，显示货币流动性有所改善，但整体增速放缓。
• 信贷数据：全年人民币贷款增加16.27万亿元，住户贷款减少，企事业单位贷款增加，显示企业融资活跃，居民消费意愿低迷。
• 海外：美联储鹰派政策预期升温，贵金属和有色品种暴跌，商品市场流动性受冲击，市场情绪悲观。

螺纹钢期货市场表现

• 主力合约走势：螺纹钢2605M主力合约近期呈现弱势下行趋势，显示市场对螺纹钢前景预期偏空。
• 基差情况：基差维持在100-150元/吨区间，显示现货价格高于期货价格，存在一定的支撑。

比价关系

• 内外比价：国内外螺纹钢价格走势分化，国内价格小幅下跌，外盘未提及。
• 产业链其他商品：热轧板卷、PB粉、冶金焦等价格均出现不同程度下跌，显示钢铁产业链整体承压。

关键信息

供需概况

• 供应端：2026年1月，五大钢材品种周供应量为819.9万吨，环比下降0.4%；螺纹钢周度产量为191.68万吨，环比下降4.08%。
• 需求端：五大品种周消费量为760.66万吨，环比下降5.1%；建材消费量下降显著，板材消费量略有回升。
• 库存端：钢材社会库存持续累积，螺纹钢为主要累库品种，显示需求走弱，库存压力增加。
• 钢厂行为：临近春节，部分钢厂选择检修，进一步抑制供应。

原料端

• 铁矿石：国内煤矿供应回落，外煤进口高位，下游补库需求走弱。
• 焦炭与焦煤：冶金焦价格小幅上涨，主焦煤价格略有下跌，显示原料端价格波动较大。

生产端

• 高炉开工率：247家钢铁企业高炉开工率周环比上升，产能利用率保持稳定。
• 电炉开工：电炉开工率未提及，但电炉利润表现未明确。
• 铁水产量：周均铁水产量为228.58万吨，环比微升，显示生产端尚未完全减产。

后市展望

• 短期趋势：螺纹钢期货市场受供需矛盾累积影响，预计弱势运行，建议短线操作。
• 市场情绪：春节临近，市场交投氛围转弱，终端需求逐步走弱，加剧盘面承压。
• 支撑因素：原料端存在一定支撑，但整体需求疲软限制了价格上涨空间。
• 风险提示：宏观政策真空期，需关注政策动向及海外市场变化对商品价格的影响。

总结

螺纹钢期货市场在2026年初呈现弱势下行趋势，主要受供需矛盾累积影响。国内宏观经济虽有工业回暖迹象，但内需承压，居民消费和房地产投资持续疲软。海外宏观环境亦不利，美联储政策预期导致市场情绪恶化。钢材库存持续累积，尤其是螺纹钢，反映需求疲软。原料端铁矿石、焦炭等价格波动，对螺纹钢价格形成一定支撑，但整体市场仍偏空。建议投资者在短期操作中谨慎应对，关注政策与市场情绪变化。

分析师：邵荟憧
从业资格号：F3055550
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