20191118-上海证券-游戏行业周报：腾讯公布三季报，手机游戏收入同比增长25__8页_895kb

游戏行业周报总结（2019年11月18日）

核心内容

本周游戏行业表现优于沪深300指数和传媒板块，主要得益于腾讯三季报的亮眼数据及行业政策利好。腾讯第三季度收入972亿元，同比增长21%，手机游戏收入243亿元，同比增长25%。行业动态显示，新游市场持续回暖，5G技术加速发展，电子竞技产业政策利好不断，为游戏行业带来新的增长机遇。

主要观点

• 行业表现：上周游戏板块上涨0.13%，跑赢沪深300指数2.54个百分点，跑赢传媒板块2.61个百分点。
• 个股表现：盛天网络、中青宝、顺网科技涨幅较大，游久游戏、富春股份、天润数娱跌幅较大。
• 腾讯三季报亮点：手机游戏收入增长显著，主要受益于《和平精英》商业化、《王者荣耀》季票用户增长、代理新游表现良好及海外业务发展。
• 未来展望：四季度对腾讯游戏业务持乐观态度，尤其是《使命召唤手游》的市场表现。行业长期看好三大方向：版号审批加速、电竞政策利好、5G时代来临带来的VR/AR与云游戏发展机遇。
• 风险提示：需关注监管趋严、行业增速放缓、竞争加剧及商誉减值风险。

关键信息

一、行业动态数据

• iOS畅销榜TOP50：包括吉比特的《问道》、完美世界的多款游戏、三七互娱的《一刀传世》、游族网络的《权力的游戏》、星辉娱乐的《三国群英传》。
• 新游表现：巨人网络的《龙珠最强之战》排名Top20；完美世界的《我的起源》首日排名Top13。
• 新开测游戏：本周新开测游戏接近60款，其中3款为A股上市公司游戏正式上线。

二、公司公告

• 平治信息：拟增发股票414百万股，募集资金2000万元，新增股份上市时间为19年11月20日。
• 中文传媒：累计回购2287.6万股，支付3亿元。
• 顺网科技：对外投资两家创业投资合伙企业，分别聚焦先进制造、生物医药、5G等高科技领域。
• *ST富控：出售宏投网络及宏投香港股权，涉及金额达361,000万元。
• 恺英网络：董事长金锋因涉嫌内幕交易被逮捕。

三、行业热点信息

1. 微软HoloLens 2开售：中国为首批上市国家之一，新增线下销售模式。
2. 腾讯三季报：总收入972.36亿元，同比增长21%；净利润204亿元，同比下降13%；非通用会计准则下利润244亿元，同比增长24%。
3. 中国移动5G建设：启动2020-2021年通信工程集采，规模超400亿元。
4. 谷歌云游戏Stadia：公开首发游戏阵容，包括《荒野大镖客2》、《刺客信条：奥德赛》等，11月19日正式上线。
5. 中兴通讯与运营商合作：完成全球首批5G商用共享共建验证。
6. 国内战队夺冠：FPX战队夺得2019年英雄联盟全球总决赛冠军，由世纪华通旗下FunPlus投资成立。

投资建议

• 短期重点：关注三季报业绩高增长的标的，如吉比特、完美世界、宝通科技。
• 长期看好：版号审批加速、电竞政策利好、5G技术发展带来的VR/AR、云游戏等新兴领域增长。
• 投资评级：对吉比特、完美世界、宝通科技均给予“增持”评级，预计股价表现将强于基准指数。

风险提示

• 监管进一步趋严
• 行业增速下滑
• 行业竞争加剧
• 商誉减值风险

分析师承诺

胡纯青分析师承诺独立、客观地出具报告，且其薪酬与报告中的具体推荐意见无直接或间接关系。

投资评级体系

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

免责条款

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，也不保证信息和建议不会变更。报告仅供参考，不构成买卖证券的出价或询价。上海证券有限责任公司对报告内容及建议不承担任何责任。