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巨化股份公司点评总结

巨化股份（股票代码：600160）是太平洋证券股份有限公司的研究对象，主题为“否极泰来，公司业绩有望跟随制冷剂行业景气回升”。这份2024年05月07日发布的公司评明确保阅读免责条款。

核心数据回顾:

• 2023年，公司实现营业收入206.55亿元，同比下降388%；归母净利润94.4亿元，同比下降60.37%。业绩大幅下滑主要受制冷剂行业景气低迷影响。
• 2024年一季度，营业收入增长1952%至54.7亿元，归母净利润增长10,335%至31.0亿元，带动公司业绩显著回升。增长动力源于制冷剂行业景气回升，产品价格上行（如R32、R134a等报价较年初分别上涨82%、16%等）。

行业背景与公司优势:

• 制冷剂行业于2024年实施配额管理，正式约束三代制冷剂供给。公司R32、R125、R134a等产品的配额占行业比例分别达44.99%、38.74%、35.48%，显示领导地位显著。
• 公司盈利能力改善，一季度毛利率达148%，同比提升12个百分点。
• 新材料领域有多个在建项目（如FEP、PFA等），以支撑未来业务。

投资建议与预测:

• 预计2024-2026年摊薄每股收益分别为0.99元、1.22元、1.51元；营业收入和净利润增长率分别为225.5%、109.4%和98.8%。
• 维持“买入”评级，基于业绩反转的潜力。风险包括产品价格下跌、需求下滑或项目推进滞后。

总体而言，公司业绩有望从行业低谷中复苏，空间较大。

（总结字数：约450字）