20250223-国盛证券-银行行业本周聚焦_2024年商业银行配置了多少债券__14页_1mb

银行行业周报总结 (2024年报告)

报告焦点
本报告针对2024年商业银行债券配置和银行业监管指标进行分析，并展望2025年银行板块表现。以下是重点回顾。

一、商业银行债券配置情况

2024年商业银行债券配置规模同比下降。截至2024年底，商业银行持有债券余额842万亿元，较2023年减少0.5个百分点，占总资产比例183%。全年配置债券59万亿元，同比少增37%（减34万亿元）。利率债配置减少，占比从82.8%降至75%；同业存单配置增加，同比多增3953亿元，占比上升至18%。其他券种中，金融债增量占比提升3个百分点至11%，信用债负贡献幅度收窄。结构性变化主要受债市利率波动和流动性需求推动，存单因其低风险和短期限优势获得青睐。

二、银行业监管指标分析

2024年四季度监管数据显示：

• 利润与资产：净利润同比增速-2.27%，环比下降；资产同比增速7.23%，较前三季度放缓。
• 净息差：降至1.52%，主因贷款收益率下行而负债成本未明显释放。
• 资产质量：不良率和关注率均下降，拨备覆盖率提升至2112%，特别农商行通过加大核销力度改善明显。
• 资本充足率：整体提升1.2个百分点，国有大行、股份行等类型银行资本实力增强。

三、2025年板块展望

报告认为2025年银行板块受益于政策支持和顺周期机会：

• 顺周期策略：推荐邮储银行、招商银行、平安银行、宁波银行、常熟银行。
• 红利策略：聚焦招商银行、上海银行、北京银行等高股息股票。
• 其他值得关注股票包括南京银行（可转债事件后）。
• 风险因素包括房地产政策不及预期、消费复苏滞后和银行资产质量恶化。

四、重点数据跟踪

本周数据：

• 权益市场：股票日均成交额增加，两融余额上升，基金发行活跃。
• 利率市场：同业存单利率上涨，国债收益率提升，专项债发行规模增加。
• 风险提示：监测政策推进和经济修复不确定。

五、总体分析

本报告强调，2025年银行板块在政策催化下预计有表现机会，但需警惕宏观风险。建议投资者结合顺周期和红利策略进行配置。

字数约500字。