20251109-华泰期货-黑色建材周报_正值淡旺季转换_合金持续盘整运行_8页_1mb

黑色建材周报总结

2025-11-09

市场概况

正值淡旺季转换期，黑色建材市场整体呈现盘整运行态势，焦点为硅锰和硅铁。当前市场交易从宏观因素回归基本面，供应端高库存、需求边际转弱制约价格反弹。

硅锰市场分析

• 价格与走势：期货主力合约周环比下跌12元/吨至5760元/吨，现货市场价格偏弱运行，北方和南方价格维持在5550-5620元/吨区间。
• 供需状况：供应端产能利用率降至40.24%（周降2.75%），产量减少835吨；需求端硅锰需求周环比降2.71%，库存增至31.95万吨，创五年新高。
• 展望：预计硅锰价格将跟随板块震荡运行，关注锰矿成本支撑和产区政策。

硅铁市场分析

• 价格与走势：期货主力合约周环比上涨26元/吨至5526元/吨，现货市场价格稳定，现金出厂价72硅铁5150-5250元/吨，75硅铁5700元/吨，以交单为主。
• 供需状况：供应端产能利用率微增至36.26%，产量上升；需求端硅铁需求周环比降2.3%，库存增至7.87万吨。
• 展望：预计短期硅铁价格震荡偏弱，受高库存压力影响，关注煤炭成本和电价变化。

交易策略

• 硅锰：维持震荡策略。
• 硅铁：维持震荡策略。
• 跨品种和跨期交易无明显机会。

主要风险因素

• 宏观政策变动、产能利用率波动、港口锰矿库存及下游需求变化等。