机械行业2017年报业绩前瞻_机械行业复苏持续_21页_1mb

机械行业2017年报业绩前瞻总结

核心内容

2018年机械行业整体呈现全面复苏态势，行业在经历低估后盈利持续改善。2017年机械行业已实现营收与业绩回暖，2018年在全球经济复苏和国内需求持续的背景下，行业有望进一步增长。投资策略上，推荐关注传统行业的利润率弹性以及细分产业龙头的成长机会。

主要观点

• 机械行业复苏持续：自2016年Q3以来，机械行业营收和业绩持续回暖，行业景气度提升。
• 工程机械：利润率弹性成看点：工程机械行业复苏的焦点从需求端转移到盈利端，重点关注三一重工、艾迪精密等公司。
• 油服产业：筑底回升：随着全球经济复苏和油价中枢上行，油服产业进入基本面改善阶段，估值有望修复。
• 细分产业龙头成长股：一批细分产业的优质龙头公司进入高价值区间，具备良好的成长性，建议布局。

关键信息

2018年行业展望

• 2018年机械行业需求端有望持续回暖，特别是海外市场。
• 行业供给端竞争格局改善，龙头公司市占率提升，盈利弹性增强。
• 资产负债表的出清可能成为盈利超预期的重要因素。

重点关注公司

油服产业分析

• 全球经济复苏与油价上涨：全球经济复苏带动油价中枢上移，油服产业迎来拐点。
• 行业估值修复：油服板块经历低估后，当前估值处于历史低位，2018年有望迎来估值修复。
• 重点关注：杰瑞股份。

细分产业龙头成长股

• 估值便宜：一批细分产业龙头公司当前估值较低，具备成长潜力。
• 推荐公司：浙江鼎力、伊之密、杰克股份、豪迈科技等。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响行业整体需求。
• 海外出口下行：对出口依赖较大的公司可能受冲击。
• 汇率大幅波动：影响海外业务的盈利能力。

行业投资策略总结

• 传统行业：关注利润率弹性，特别是工程机械行业的混凝土机械。
• 新兴行业：聚焦3C、新能源、半导体等领域的成长股。
• 重点布局：推荐细分产业龙头成长股，如浙江鼎力、伊之密、杰克股份、豪迈科技等。

图表目录

• 图1：重点关注公司2017年年报预披露时间表
• 表1：重点关注公司盈利预测
• 表2：国信机械2018年2月推荐组合
• 表3：A股重点关注上市公司盈利预测及估值表

独立性声明

• 报告数据来源于合规渠道，分析逻辑基于职业理解，力求客观、公正，不受第三方影响。

总结

机械行业在2017年已显示出全面复苏的迹象，2018年将继续受益于全球经济复苏和国内需求回暖。投资重点应放在利润率弹性和细分产业龙头的成长股上，同时注意宏观经济和汇率波动等风险。