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格林大华期货LPG早报总结（20220705）

核心内容概述

格林大华期货发布的LPG早报分析了近期LPG市场走势，指出在供需宽松的背景下，LPG价格呈现震荡偏弱趋势。报告从进口成本、港口库存、终端需求、操作建议及风险因素等多个角度展开，为投资者提供了市场动态和策略建议。

主要观点

• 进口成本下降：7月沙特阿美CP价格出台，丙烷和丁烷价格均下跌25美元/吨，折合到岸成本约5716元/吨，进口成本持续走低。
• 港口库存减少：上周华东和华南港口总库存为172.3万吨，环比减少5.5万吨，显示市场供应压力有所缓解。
• 商品供应量增加：国内液化气商品量为50.83万吨，环比增加0.71万吨，表明供应端有所增长。
• 下游需求稳定：燃烧和化工需求保持稳定，其中烯烃深加工、烷基化、PDH和MTBE等主要化工装置开工率波动不大，PDH和MTBE开工率略有上升。
• 价格走势：在供需宽松环境下，LPG价格维持震荡偏弱走势，最低可交割品标定为华南，市场关注原油价格变化。

关键信息

利多因素

• 港口库存环比下降，有助于缓解市场压力。
• 液化气终端需求相对稳定，部分化工装置开工率有所回升：
  • 烯烃深加工开工率：47.7%（环比-0.6%）
  • 烷基化开工率：43.4%（环比-0.4%）
  • PDH开工率：73%（环比+0.5%）
  • MTBE开工率：56.7%（环比+0.4%）

利空因素

• 国内液化气商品量环比增加，供应端压力上升。
• 沙特阿美7月CP价格下跌，进一步压低进口成本。
• 5月LPG进口量环比增长7.2%，其中丁烷进口量大幅增长55.7%，丙烷进口量略有下降。

操作建议

• 建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对当前市场波动。
• 关注原油市场走势，因其对LPG价格有重要影响。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的上游原料，油价变化将直接影响成本和价格。
• 交割风险：LPG作为交割品，其品质和交割条件可能对市场产生影响。
• PDH装置检修情况：PDH开工率的变化可能影响化工需求，进而影响LPG价格。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和需求端可能产生不确定性影响。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283