20221028-华泰期货-LPG周报_国内基本面有所走强_LPG期价小幅上涨_10页

国内LPG市场分析总结

核心内容概述

本周国内LPG（液化石油气）期价小幅上涨，主要受国内基本面改善及国际外盘基本面走强的共同推动。尽管国际原油价格震荡，但国内供需格局有所走强，带动LPG期货价格上行。同时，不同区域的民用气现货价格呈现涨跌互现的格局，市场整体情绪稳中偏乐观。

主要观点

国内LPG期价走势

• DCE LPG主力期货合约：10月28日结算价为5204元/吨，较10月21日上涨1.3%。
• 民用气现货价格：西北市场均价上涨1.87%，沿江和华南市场分别上涨2.19%和3.13%，山东和华北市场则出现下跌。

市场分析

国际原油市场

• 利空因素：美国制造业和服务业PMI数据走弱，市场对全球经济衰退的担忧加剧。
• 利多因素：欧洲对俄原油禁令可能于12月生效，带动市场对供应紧缺的担忧；美国原油出口量创历史新高，库存减少，美元汇率回落，对国际油价形成支撑。

国内供需格局

• 炼厂气：市场购销氛围尚可，下游用户以刚性采购为主，买盘积极性提升。
• 进口气：受国际外盘价格反弹影响，个别港口资源止跌回升，进口商推涨意愿增强。
• 区域表现：
  • 北方：西北市场震荡上行，东北市场横盘整理，华北市场走弱。
  • 南方：华东市场小幅盘整，沿江市场小幅上涨，华南市场整体上行。

关键信息

市场策略建议

• 国内基本面改善，国际外盘基本面走强，LPG期价小幅上行。
• 国际原油价格窄幅震荡，对LPG期价指引不明确。
• 建议近期以观望为主，关注供需变化和油价走势。

风险提示

• 国际油价震荡运行，可能影响国内LPG价格走势。
• 国内供需对比变化，部分炼厂检修可能影响供应。
• 秋季气温波动对终端需求产生影响。

市场数据与图表说明

国内市场价格

• DCE LPG主力期货合约：结算价格与现货价格价差、基差等数据均反映市场走势。
• 民用气现货价格：各区域价格变动情况显示市场区域分化明显。

国际市场价格

• NYMEX Argus丙烷远东指数：结算价格、M1-M2价差及远期曲线显示国际LPG市场趋势。
• 沙特阿美丙烷期货合约：结算价格、M1-M2价差及远期曲线反映中东市场动态。
• MB丙烷期货合约：结算价格、M1-M2价差及远期曲线显示美国市场情况。
• 美国丙烷和丙烯库存：库存变化反映市场供需关系。

图表列表

1. 图1：NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1-DCE LPG主力期货合约价差
2. 图2：NYMEX Argus沙特阿美丙烷期货合约M1-DCE LPG主力期货合约价差
3. 图3：NYMEX MB丙烷期货合约M1-DCE LPG主力期货合约价差
4. 图4：NYMEX MB丙烷期货合约M1-NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1价差
5. 图5：DCE LPG主力期货合约结算价格和基准地现货价格
6. 图6：DCE LPG主力期货合约和基准地现货基差
7. 图7：DCE LPG期货合约跨期价差
8. 图8：DCE LPG期货合约远期曲线
9. 图9：DCE LPG期货合约持仓量和成交量
10. 图10：DCE LPG与INE SC原油主力期货合约结算价格
11. 图11：中国LPG民用气区域现货价格
12. 图12：中国进口液化丙丁烷到岸价格指数
13. 图13：中国LPG商品量
14. 图14：中国LPG库容率
15. 图15：中国烷基化和PDH开工率
16. 图16：中国MTBE开工率
17. 图17：NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约结算价格
18. 图18：NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1-M2
19. 图19：NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约远期曲线
20. 图20：NYMEX Argus沙特阿美丙烷期货合约结算价格
21. 图21：NYMEX Argus沙特阿美丙烷期货合约M1-M2
22. 图22：NYMEX Argus沙特阿美丙烷期货合约远期曲线
23. 图23：NYMEX MB丙烷期货合约结算价格
24. 图24：NYMEX MB丙烷期货合约M1-M2
25. 图25：NYMEX MB丙烷期货合约远期曲线
26. 图26：美国丙烷和丙烯库存

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