20170423-天风证券-机械设备行业研究周报_一带一路_预热_一季报收官行情分化_14页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容

2017年4月23日发布的机械设备行业研究报告指出，随着“一带一路”峰会的临近，机械设备行业迎来结构性机会，尤其是工程机械、轨交和港机领域。同时，报告分析了传统周期和新兴成长领域的投资机会，并对重点公司进行了梳理和推荐。

主要观点

1. 行业表现

• 上周机械行业指数下跌4.75%，同期沪深300指数下跌0.57%。
• 行业整体表现分化，部分子行业如轨道交通表现较好，而船舶制造跌幅最大（11.18%）。

2. “一带一路”对机械设备行业的影响

• “一带一路”沿线国家基建投资总额预计达6~10万亿美元，其中工程机械、轨交和港机需求明确。
• 中国工程机械企业凭借技术与成本优势，有望在海外市场受益，尤其关注出口比例高的公司。

3. 工程机械行业

• 3月挖掘机销量2.14万台，同比增长56%，一季度销量4.05万台，同比增长98.87%。
• 国产设备销量占比超过50%，行业集中度提升，三一重工、徐工、柳工等龙头公司表现突出。
• 未来几年，随着老旧设备淘汰，新设备需求预计达10~12万台，工程机械行业将持续受益。

4. 煤机行业

• 煤价上涨带动下游企业投资信心，煤机行业迎来复苏。
• 天地科技市占率从2012年的5.8%提升至2015年的9.6%，未来有望进一步提升。
• 2017年煤机龙头企业订单增长均超过50%，行业复苏周期预计持续3年甚至更久。

5. LNG设备

• 天然气重卡3月销量达7775辆，同比增长586%，渗透率提升至7.5%。
• 油价上涨推动油气价差扩大，LNG重卡经济性提升，未来渗透率有望继续上升。
• 重点推荐富瑞特装、厚普股份等公司。

6. 锂电设备

• 2017年动力电池有效产能达110GWh，增速83%，行业集中度提升。
• 重点推荐先导智能、东方精工、诺力股份、今天国际等公司。
• 前端设备国产化率高，后端自动化需求增长迅速，未来市场空间广阔。

7. 3C自动化

• iPhone创新带动设备需求，尤其是OLED、3D触控、无线充电等技术。
• 重点关注联得装备、田中精机、昊志机电、劲胜精密、智慧松德等公司。
• 自动化率提升和定制化需求增加，设备企业面临成长机遇。

8. 轨道交通

• 雄安新区规划将带动轨道交通投资，预计总投资达2470亿元。
• 雅万高铁作为“一带一路”标志性项目，将推动中国高铁技术出口。
• 轨道交通行业受益于PPP模式和基建投资，未来需求旺盛。

关键信息

重点推荐组合

• 核心组合：天地科技、三一重工、浙江鼎力、诺力股份、中集集团、诚益通、中广核技
• 重点组合：郑煤机、先导智能、荣泰健康、恒立液压、艾迪精密、弘亚数控、今天国际、中金环境、昊志机电、田中精机、联得装备、南方轴承

行业机会

• 传统周期：煤机、LNG装备、油服、轨道交通等板块迎来需求回暖。
• 新兴成长：锂电设备、3C自动化、智能物流等细分领域增长潜力大。

风险提示

• 周期品复苏停滞
• 大客户缩减订单

投资建议

• 关注具有国际竞争力、出口比例高的工程机械龙头：三一重工、浙江鼎力
• 关注核心零部件企业：恒立液压、艾迪精密
• 关注煤机行业龙头：天地科技、郑煤机
• 关注LNG设备：富瑞特装、厚普股份
• 关注锂电设备：先导智能、东方精工、诺力股份、今天国际
• 关注3C自动化设备：联得装备、田中精机、昊志机电、劲胜精密、智慧松德
• 关注轨道交通：中车、康尼机电、神州高铁等

行业趋势

• 城镇化与基建投资：带动工程机械、物流自动化、轨道交通等需求
• “一带一路”：推动海外项目落地，增加出口机会
• 新能源发展：带动锂电池、LNG重卡、3C自动化设备需求
• 自动化与智能化：成为行业增长的重要驱动力

图表与数据

• 3月挖掘机销量数据、LNG重卡渗透率数据、煤机行业市占率数据、动力电池有效产能预测等图表和数据支持分析结论

结论

机械设备行业在“一带一路”政策推动下，迎来结构性机会，尤其在工程机械、轨交和LNG设备领域表现突出。同时，锂电设备、3C自动化等新兴成长领域也具备较高的增长潜力。建议投资者重点关注行业龙头及核心零部件企业，同时关注政策导向和市场需求变化。