20250614-东吴证券-金融产品跟踪周报_权益ETF系列_调整空间相对有限_结构性行情持续涌现__22页_1mb

A股市场行情回顾与展望总结（2025年6月报告）

市场表现

• 宽基指数：前三位为创业板指（+0.22%）、万得微盘股日频等权指数（-0.07%）、上证指数（-0.25%）；后三位为北证50（-31.1%）、科创50（-18.9%）、科创100（-14.3%）。
• 风格指数：前三位金融（中信风格）(+0.76%）、中盘价值(+0.54%）、周期（中信风格）(+0.43%）；后三位消费（中信风格）(-1.08%）、大盘成长(-0.76%）、巨潮小盘(-0.71%）。
• 申万一级行业：前三位有色金属(+3.79%）、石油石化(+3.50%）、农林牧渔(+1.62%）；后三位食品饮料(-4.37%）、家用电器(-3.26%）、建筑材料(-2.77%）。

市场呈现结构性波动，特定板块如有色金属和医药表现强劲，但消费和食品饮料大幅回调。

未来展望

• 整体观点：调整空间有限，结构性行情持续涌现。日度模型提示短期小调风险，但月度模型显示6月震荡偏强，中期趋势向好。
• 板块轮动：医药、红利、有色金属、军工和新消费等板块预计有轮动机会，市场重心偏向Alpha而非Beta。
• 港股优势：鉴于港股Beta表现优于A股，同等风格下港股可能是更优选择。
• 消化冲击：中东事件等宏观因素可能引发短期调整，市场需时间消化，预计震荡盘整期空间不大但时间较长。

ETF配置建议

• 推荐策略：采用均衡型ETF配置，分散风险并捕捉结构性机会。
• 具体推荐：基金组合包括化工ETF、国防军工ETF、黄金股ETF、5G通信ETF、游戏ETF、稀土ETF、港股创新药ETF、银行ETF和港股通央企红利ETF等（基于2025年3月季报数据）。

风险提示

• 模型风险：基于历史数据，未来预测可能失效。
• 宏观经济：不及预期可能导致市场波动。
• 宏观事件：突发事件如地缘冲突或政策变化增加不确定性。

本报告仅供参考，投资有风险，需谨慎决策。