20250419-东吴证券-金融产品跟踪周报_权益ETF系列_震荡上涨_大盘风格相对占优_22页_2mb

金融产品跟踪周报总结

核心内容概述

本报告是东吴证券发布的权益ETF周报，主要分析了2025年4月14日至4月18日期间A股市场行情，并对未来一周（2025年4月21日至4月25日）的市场走势进行了展望。同时，报告还提出了基金配置建议及相关的风险提示。

主要观点与关键信息

A股市场行情概述（2025.4.14-2025.4.18）

• 主要宽基指数表现：

  • 涨幅前三名：北证50（3.48%），万得微盘股日频等权指数（2.95%），红利指数（1.86%）。
  • 跌幅前三名：科创100（-1.35%），创业板指（-0.64%），深证成指（-0.54%）。

• 风格指数表现：

  • 涨幅前三名：金融（风格.中信）（2.76%），大盘价值（2.62%），国证价值（1.92%）。
  • 跌幅前三名：中盘成长（-1.11%），小盘成长（-0.97%），巨潮小盘（-0.68%）。

• 申万一级行业指数表现：

  • 涨幅前三名：银行（4.04%），房地产（3.40%），综合（3.01%）。
  • 跌幅前三名：国防军工（-2.55%），农林牧渔（-2.15%），计算机（-0.84%）。

A股市场行情展望（2025.4.21-2025.4.25）

• 总体观点：市场预计震荡上涨，大盘风格相对占优。
• 宏观模型分析：
  • 日线级别：高频宏观模型本周从看涨信号转为负向信号，预测后续万得全A指数可能出现震荡。
  • 月度宏观模型：4月万得全A指数可能小幅度调整。
• 技术择时模型：
  • 30分钟级别：万得全A指数达到85，接近短期小高点。
• 资金面分析：
  • ETF交易集中在上证50和沪深300，预计上证指数将震荡上涨，时间约2-3周，空间接近4月3日收盘价时压力加大。
• 行业结构建议：
  • 推荐红利投资，金融风格和大盘价值综合评分较高，小盘成长评分较低。
  • 预计大盘上涨与小盘调整并存，上证指数继续上涨，万得全A指数震荡。
• 港股走势：
  • 筹码结构相对健康，抛压较小，但受外围影响较大，预计呈现宽幅震荡。

基金配置建议

• 配置方向：以ETF为主。
• 筛选标准：基金成立时间满一年，最新一期季报基金规模大于一亿元。
• 推荐ETF：
  • 红利ETF（如510880.OF）
  • 主要宽基ETF（如沪深300ETF易方达（510310.OF））

风险提示

1. 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；
2. 宏观经济不及预期；
3. 发生重大预期外的宏观事件。

附录信息

• 投资评级标准：

  • 公司投资评级分为：买入、增持、中性、减持、卖出。
  • 行业投资评级分为：增持、中性、减持。

• 免责声明：

  • 本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
  • 报告内容的准确性和完整性无法保证，投资决策需结合自身情况。

• 报告发布单位：

  • 东吴证券研究所
  • 地址：苏州工业园区星阳街5号
  • 邮政编码：215021
  • 传真：（0512）62938527
  • 公司网址：http://www.dwzq.com.cn

附加信息

• 相关研究：
  • 《深化寿险代理人体制改革，佣金递延与报行合一规范渠道发展》（2025-04-18）
  • 《“中国版平准基金”横空出世，维护资本市场平稳运行》（2025-04-13）

图表目录

• 图1：大盘指数涨跌幅（2025.4.14-2025.4.18）
• 图2：风格指数涨跌幅（2025.4.14-2025.4.18）
• 图3：申万一级行业指数涨跌幅（2025.4.14-2025.4.18）
• 图4：万得全A指数30分钟级别点位分析图
• 图5：万得全A指数日K级别点位分析图
• 图6：2025年4月18日主要宽基指数风险趋势模型综合图
• 图7：1999年12月31日至2024年12月31日主要宽基指数4月份平均收益率统计
• 图8：1999年12月31日至2024年12月31日主要宽基指数5月份平均收益率统计
• 图9：2025年4月18日风格指数风险趋势模型综合图
• 图10：1999年12月31日至2024年12月31日风格指数4月份平均收益率统计
• 图11：1999年12月31日至2024年12月31日风格指数5月份平均收益率统计
• 图12：2025年4月18日申万一级行业指数风险趋势模型综合图
• 图13：1999年12月31日至2024年12月31日申万一级行业指数4月份平均收益率统计
• 图14：1999年12月31日至2024年12月31日申万一级行业指数5月份平均收益率统计

表格目录

• 表1：万得全A指数风险趋势模型结果
• 表2：万得全A低频月度宏观模型结果
• 表3：万得全A高频日度宏观模型结果
• 表4：2025年4月18日主要宽基指数风险趋势模型具体结果
• 表5：2025年4月18日风格指数风险趋势模型具体结果
• 表6：2025年4月18日申万一级行业指数风险趋势模型具体结果
• 表7：后续一周ETF推荐（基金重仓股报告期为2024年12月31日）