20260703-国新国证期货-生猪周评_生猪期现货价格同步走强_3页_424kb

报告摘要

生猪期现货价格同步走强总结

核心内容

本周生猪期现货价格同步上涨，市场整体呈现偏强运行态势。生猪期货主力合约 LH2609 收报 12315 元/吨，周度涨幅达 3.18%；现货端河南外三元生猪报价为 10200 元/吨，周环比上涨 700 元/吨。期货与现货价差（基差）为 -2115 元/吨，环比走强 320 元/吨，反映出市场对猪价的预期有所改善。

主要观点

养殖利润改善
- 仔猪价格继续上涨，7KG 仔猪价格为 173.81 元/头，较上周上涨 26.43 元/头。
- 外购仔猪养殖利润为 -272.31 元/头，环比上升 5.29 元/头。
- 自繁自养利润为 -213.57 元/头，环比上升 51.82 元/头，表明养殖亏损有所收窄。
供应端变化
- 能繁母猪存栏量为 3904 万头，相当于正常保有量的 100.1%，处于绿色区域，环比减少 57 万头。
- 生猪存栏量 42358 万头，环比减少 609 万头，同比增加 627 万头。
- 5 月份能繁母猪存栏量环比下降 1.33%，同比减少 3.74%；商品猪存栏量环比减少 1.80%，同比增加 3.30%。
出栏均重小幅下调
- 本周外三元生猪出栏均重为 122.73 公斤，环比下降 0.08%，同比减少 0.64%。
- 随着肥猪价格高涨，养殖户抗价增重，但规模场仍因亏损而逐步减少出栏量。
标肥价差扩大
- 本周标肥价差为 -1.02 元/公斤，环比扩大 104.40%。
- 肥猪价格快速上涨，而标猪价格涨幅受限，终端消费疲软，导致价差持续扩大。
屠宰企业表现
- 本周屠宰企业开工率为 30.76%，环比下降 1.13 个百分点，但同比上升 4.26 个百分点。
- 鲜销率为 81.14%，环比持平，同比下滑 7.01%；冻品库容率为 32.32%，环比上升 1.05%，同比增加 14.98%。
- 屠企因高温压制消费及亏损状态，采取缩量保价策略，鲜销为主，冻品出库缓慢。
进口数据变化
- 5 月份中国猪肉进口量为 7 万吨，同比减少 29.0%；1-5 月累计进口量为 31 万吨，同比减少 29.9%。
- 进口量下降反映国内需求疲软，对国内市场形成一定支撑。