20260710-国新国证期货-生猪周评_生猪期现货价格同步走强_4页_394kb

生猪期现货价格同步走强总结

核心内容概述

2026年7月10日，生猪期现货价格同步上涨，市场整体呈现阶段性走强态势。本期生猪期货主力合约 LH2609 收报 12450 元/吨，周度涨幅为 1.1%。现货端，河南外三元生猪报价为 11600 元/吨，周环比上涨 1400 元/吨，期货合约当期基差为 -850 元/吨，环比走强 1265 元/吨。市场供需关系、政策影响及终端消费情况共同推动了这一轮价格上涨。

主要观点

1. 供应端收紧

• 大猪供应偏紧：由于标猪集中出栏，导致大猪市场供应紧张，养殖户惜售情绪明显。
• 二次育肥分流：二次育肥收猪进一步分流标猪，加剧了短期供给收缩。
• 能繁母猪存栏稳定：2026年3月能繁母猪存栏量为3904万头，相当于正常保有量的100.1%，处于绿色区域，较2025年底减少57万头。
• 生猪存栏环比减少：2026年一季度末生猪存栏量为42358万头，环比减少609万头，但同比增加627万头。
• 规模场与中小散场存栏均小幅下降：6月规模养殖场能繁母猪存栏量环比下降0.95%，中小散场下降1.73%。

2. 需求端疲软

• 屠企开工率下行：本周屠宰企业开工率为29.09%，环比下降1.67个百分点，同比上升3.87个百分点。
• 鲜销率上调，冻品库容率下滑：鲜销率升至81.52%，冻品库容率降至32.91%，屠企为缓解资金压力，加快消化冻品库存。
• 终端消费受压制：国内进入传统消费淡季，高温天气进一步抑制猪肉消费需求。

3. 价格走势与价差变化

• 生猪出栏均重小幅上升：本周外三元生猪出栏均重为122.95公斤，环比上涨0.22%，同比小幅下降0.45%。
• 标肥价差收窄：全国标肥价差为-0.98元/公斤，环比缩小0.04元/公斤，降幅为4.50%。
• 进口数据疲软：中国5月猪肉进口量为7万吨，同比减少29.0%；1-5月累计进口31万吨，同比减少29.9%。

关键信息汇总

市场展望

• 短期猪价支撑：当前市场大猪供应偏紧，叠加政策托底，对远期合约形成支撑。
• 中大猪供应仍处释放期：7月适重商品猪供应将逐步释放，市场猪源仍较为充裕。
• 终端消费承压：高温天气及消费淡季压制需求，屠企按需采购，市场难以持续走强。
• 关注重点：后续需重点关注能繁母猪去化节奏、猪场出栏计划、屠宰冻品库存及终端白条消费变化。

风险提示

• 市场波动风险：终端需求疲软可能对猪价形成下行压力。
• 政策不确定性：收储政策及产能调控信号可能影响市场预期。
• 信息准确性风险：本报告信息仅供参考，不构成投资建议，不承担相关责任。