20250324-银河期货-_生猪周报_供应端略有收紧_现货价格偏强_11页_621kb

生猪周报总结

核心内容

本周生猪价格整体呈现上涨趋势，主要由于供应端有所收紧，养殖端出栏积极性不高，同时二次育肥逐步入场，导致实际供应量减少。尽管需求端表现疲软，但价格的上涨一定程度上反映了市场对供应减少的反应。整体来看，当前生猪市场供应尚未完全释放，但后续出栏量增加可能带来价格回落压力。

主要观点

• 生猪价格：全国范围内的生猪价格继续上涨，尤其是东北、华北、河南山东和华东地区涨幅明显，而西南和华南地区则相对稳定或小幅下跌。
• 出栏与消费：养殖端出栏意愿较低，散户惜售情绪明显，二次育肥增加进一步抑制了供应。消费端疲软，屠宰量持续下滑，冻品库存增加，但价格反弹显示需求未进一步恶化。
• 养殖利润：自繁自养利润有所改善，而外购仔猪利润因仔猪价格上涨而下降，但预计随着仔猪价格下行，外购仔猪利润将有所好转。
• 母猪与仔猪价格：仔猪价格继续上涨，表明养殖端补栏积极性提高；母猪价格基本稳定，淘汰母猪与商品猪的比价有所回升，但市场淘汰积极性未明显变化。
• 能繁母猪存栏：2月能繁母猪存栏量在不同口径下呈现小幅波动，综合来看，由于生猪价格企稳和仔猪销售利润良好，存栏量预计小幅增加。

关键信息

生猪价格走势

• 东北地区：14.07-14.55元/公斤，上涨0.2-0.4元/公斤
• 华北地区：14.87-14.92元/公斤，上涨0.25-0.3元/公斤
• 河南山东地区：14.57-14.83元/公斤，上涨0.25-0.28元/公斤
• 华东地区：14.57-15.15元/公斤，上涨0.1-0.22元/公斤
• 西南地区：14.65-14.67元/公斤，持稳或下跌0.15元/公斤
• 中部地区：14.67-14.95元/公斤，下跌0.15至上涨0.35元/公斤
• 华南地区：14.92-15.22元/公斤，持稳至下跌0.15元/公斤

出栏与消费

• 出栏完成进度不高，散户压栏情绪明显
• 本周二次育肥有所增加，导致供应收紧
• 生猪屠宰量继续下行，但价格反弹限制了需求下降空间
• 鲜销率小幅改善，但总体数量减少

养殖利润

• 自繁自养利润：49.22元/头，上涨14.07元/头
• 外购仔猪利润：-42.39元/头，较上周下跌7.94元/头
• 仔猪价格：7公斤仔猪517元/头，上涨30元/头；15公斤仔猪630元/公斤，上涨28元/公斤
• 母猪价格：1636元/头，与上周持平

能繁母猪存栏

• 涌益口径：2月能繁存栏环比小幅下降，综合样本下降0.05%，规模企业下降0.18%
• 钢联口径：2月能繁母猪存栏环比增加0.06%，其中规模企业增加0.05%，中小散增加0.19%
• 综合判断：由于生猪价格企稳和仔猪销售利润良好，能繁存栏预计小幅增加

交易策略

• 单边策略：震荡偏弱运行为主
• 套利策略：观望
• 期权策略：建议卖出宽跨式策略

数据来源

• 生猪价格及出栏数据：博亚和讯
• 能繁母猪存栏数据：涌益咨询、我的农产品
• 养殖利润数据：博亚和讯
• 图表数据：银河期货内部资料

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