九月北上资金流向及配置行业剖析：单月净流入规模创历史新高，加仓“银行、电子”-20190927-国金证券-11页_1mb

沪深股通月度监测与股票投资策略简报总结

核心内容概述

本报告分析了2019年9月沪深股通资金的流入情况、行业配置变化以及个股持仓变动，揭示了外资对A股市场的显著影响。

主要观点

1. 陆股通资金大幅流入，占A股流通市值比例续创新高

• 截至2019年9月26日，陆股通资金持有A股市值为11693.60亿元，占A股流通市值的2.62%，环比8月上升0.17个百分点，创历史新高。
• 9月陆股通净流入A股649.79亿元，其中沪股通净流入362.16亿元，深股通净流入287.63亿元。
• 9月20日，标普道琼斯和富时罗素指数“纳A”促使外资大规模流入A股，当日净流入达148.62亿元，为次高值。

2. 行业配置变化

• 陆股通资金在9月主要加仓“银行、电子、机械设备”等行业，加仓比例分别为1.22%、0.65%、0.29%。
• 主要减仓“食品饮料、汽车、交通运输”等行业，减仓比例分别为-1.14%、-0.30%、-0.30%。
• 9月陆股通资金集中持有食品饮料、家用电器、医药生物、非银金融、银行等行业，其中食品饮料行业持股市值最高（2311.49亿元），占比19.77%；银行行业持股市值次高（1125.99亿元），占比9.63%。

3. 个股配置变动

• 陆股通资金重仓个股集中在消费和金融行业，包括贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器等。
• 持股市值上升较多的个股包括平安银行、贵州茅台、格力电器、招商银行、中国平安等，持股市值分别上升63.14亿元、59.01亿元、46.56亿元、41.32亿元、40.39亿元。
• 持股市值下降较多的个股包括伊利股份、牧原股份、云南白药、上海机场、中国国旅等，持股市值分别下降21.59亿元、13.64亿元、13.15亿元、13.05亿元、8.94亿元。
• 陆股通资金主要增持祁连山、洽洽食品、恒力液压、东方日升、法拉电子等，减持聚光科技、郑煤机、涪陵榨菜、光大嘉宝、威孚高科等。

关键信息

1. 外资持股比例

• 外资交易A股主要通过陆股通和QFII两种途径。
• 截至2019年9月26日，外资持股占总股本比例较高的个股包括华测检测（21.73%）、美的集团（18.16%）、方正证券（17.64%）、泰格医药（16.68%）、上海机场（16.11%）等。

2. 外资持股规则

• 单个境外投资者通过QFII（或RQFII）持有一家上市公司股票的持股比例不得超过该公司总股本的10%。
• 所有境外投资者对单个A股上市公司持股比例总和不得超过该公司总股本的30%。
• 当外资持股比例达到26%时，交易所会公布持股情况；当达到28%时，港交所将暂停买盘；当达到30%时，需减持。

3. 风险提示

• 流动性风险
• 海外黑天鹅事件
• 政策监管变化

总结

2019年9月，陆股通资金大幅流入A股，净流入规模创历史新高，主要集中在消费和金融行业。外资通过陆股通和QFII途径持有部分个股比例较高，其中华测检测、美的集团、方正证券、泰格医药、上海机场等个股被外资高度配置。报告提示投资者需关注流动性风险、海外黑天鹅事件和政策监管变化等潜在风险。