国防军工行业：低空经济系列（四）低空智联网感受“天空之城”的每一次脉搏_44页_9mb

报告摘要

国防军工行业 - 低空智联网总结

核心内容

本报告围绕低空经济中的基础通感功能展开，重点分析了低空通信与感知的现状、技术路径及未来发展趋势。低空通信与感知是低空经济数字化服务平台的基础，对于构建“空联网”具有重要意义。当前低空通信基础设施较为薄弱，存在信号质量差、覆盖不足及运维模式不适应等问题；低空感知则因环境复杂、信号干扰及定位精度要求高而面临更高挑战。

主要观点

通信功能

低空通信是低空经济数字化的基础，主要场景包括指挥控制通信、数据传输通信及辅助接入通信。
当前“空天地”通信中，“空网”建设薄弱，300-3000m空域缺乏可用通信网络。
地面移动通信网络信号质量随高度增加而恶化，5G信号在300m高度下信噪比显著下降。
卫星通信在低空领域尚处初级阶段，存在传输时延、带宽及覆盖能力不足等问题。

感知功能

低空飞行的感知需求更为复杂，包括避障、导航定位及气象服务。
避障技术需具备高度自主性，以应对城市环境下的高密度飞行器及复杂障碍物。
导航定位要求米级精度，传统GNSS在城市峡谷等环境下易受多路径效应影响。
低空气象服务是低空飞行安全的重要保障，需构建星-地-空一体化的气象雷达观测体系。

关键信息

技术路径

ADS-B（广播式自动相关监视）
- 是空中监视通信的重要技术，通过GPS、空-空和地-空数据链实现对飞行器的自动监视。
- 我国正逐步推进ADS-B建设，目标在2025年完善通用航空监视覆盖网络。
- ADS-B应用领域广泛，包括战略情报侦查、特定区域监视、空域规划评估等。
5G-A（5G-Advanced）
- 作为通感一体的重要技术，5G-A将实现更高速率、更低时延及更广的感知能力。
- 当前5G-A已进入R18标准制定阶段，预计在2026年初步实现低空通信网络全域覆盖。
- 通感一体化技术通过共享频谱、硬件及信号处理，提升感知与通信融合能力。
监视雷达
- 一次雷达与二次雷达配合，可实现对空域内所有航空器的精确监视。
- 二次雷达包括A、C、S三种模式，分别提供身份识别、高度信息及更多飞行数据。
- 雷达系统组网可增强通航低空目标监视能力，提升系统可靠性与经济性。

展望与趋势

参考美国NASAUTM系统的演进，低空通感能力将依赖多模态数据及通信能力提升。
中短期政策规划将推动ADS-B与5G-A技术应用，中长期则可能实现技术融合及卫星互联网、毫米波等技术的协同。
多节点协同感知技术可提升避障能力、降低能耗、增强信息完整性与业务连续性。

投资建议

空管端：建议关注国睿科技、睿创微纳、中科星图、国博电子、莱斯信息、纳睿雷达、航天南湖、中信海直、四创电子、四川九洲等公司。
材料端：建议关注光威复材、中航高科等。
整机端及核心分系统：建议关注中直股份、洪都航空、航天电子、纵横股份、应流股份、宗申动力等。

风险提示

低空经济基础设施建设可能不及预期。
行业政策变动可能影响技术发展进程。
产业链重点环节技术研发可能受阻。

重点公司估值与业务分析

股票简称	股票代码	货币	最新收盘价（元）	最近报告日期	评级	合理价值（元/股）	2024E EPS（元）	2025E EPS（元）	2024E PE（x）	2025E PE（x）	2024E EV/EBITDA（x）	2025E EV/EBITDA（x）	2024E ROE（%）	2025E ROE（%）
国睿科技	600562.SH	CNY	17.43	2024/10/27	增持	22.34	0.56	0.80	31.12	21.79	19.73	16.68	11.40	14.30
睿创微纳	688002.SH	CNY	49.00	2024/10/25	买入	62.57	1.45	2.09	33.79	23.44	19.69	15.96	12.00	14.70
中科星图	688568.SH	CNY	39.66	2024/09/03	增持	35.74	0.89	1.26	44.56	31.48	21.00	15.26	12.70	15.10
国博电子	688375.SH	CNY	51.48	2024/11/02	增持	57.56	0.83	1.05	62.02	49.03	31.50	25.94	8.00	9.20
光威复材	300699.SZ	CNY	33.43	2024/10/27	增持	43.26	1.12	1.54	29.85	21.71	22.16	15.76	15.60	17.70
中航高科	600862.SH	CNY	23.98	2024/10/22	增持	25.51	0.85	1.07	28.21	22.41	21.92	17.78	16.60	17.30
中直股份	600038.SH	CNY	40.59	2024/10/29	增持	44.51	0.86	1.07	47.20	37.93	28.69	27.59	3.80	4.60

结论

低空智联网是低空经济数字化的核心支撑，其发展涉及通信、导航与感知三大功能的深度融合。随着5G-A、ADS-B及监视雷达等技术的不断成熟，我国低空通信与感知基础设施将逐步完善，从而为低空经济的可持续发展提供坚实基础。未来，多技术融合与协同将成为低空通感系统发展的主要方向，推动低空交通管理向智能化、高效化演进。

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