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银河视点总结

核心内容

2016年3月7日的银河视点晨会纪要，主要围绕宏观经济政策、市场走势、行业分析及投资建议等方面展开。整体上，市场在政策利好与全球经济回暖的背景下出现分化，部分板块表现强势，但整体仍处于下跌通道中。央行通过降准和公开市场操作维持流动性稳定，同时政府工作报告强调稳增长与调结构的政策导向，推动供给侧改革及多层次资本市场建设。

主要观点

国内市场走势

• 市场分化：A股市场出现分化，蓝筹与周期股表现优于小盘股，上证综指上涨3.49%，而创业板指下跌5.35%。
• 短期震荡：市场短期内震荡整理，投资者需等待布局机会。
• 政策影响：政府工作报告提出稳增长、调结构，强调供给侧改革，同时提出扩大财政赤字、降低企业成本等措施，提振市场信心。

国际市场表现

• 主要指数上涨：道琼斯、FTSE100、恒生指数、日经指数等均出现不同程度上涨。
• 美元指数下跌：美元指数下跌，人民币升值，市场风险偏好回升。
• 大宗商品回暖：原油、黄金、铜、铝等大宗商品价格上扬，反映全球经济复苏预期增强。

央行政策与市场流动性

• 降准对冲流动性紧张：央行于2月29日降准0.5个百分点，对冲公开市场操作到期导致的流动性紧张，维持利率稳定。
• 稳中偏松基调：尽管降准，但央行货币政策总基调仍是稳中偏松，强调为供给侧改革提供适度货币金融环境。

关键信息

债券市场

• M2增速13%，社融增速有所上升，但贷款增速受控，表外受限。
• 利率市场：短期利率下行，长端利率上行，国债收益率曲线陡峭化。
• 一级市场：23只利率债新券发行，市场认购热情较好，地方债定价模式仍需市场化。

房地产市场

• 板块表现：房地产板块上涨7.4%，跑赢上证指数，但低于沪深300指数。
• 政策宽松：政府工作报告提出加快户籍制度改革、完善信贷政策、因城施策去库存等政策，房地产行业定位为稳增长托底经济。
• 推荐标的：推荐行业龙头保利、招商、绿地，以及二三线去库存标的荣盛发展、华夏幸福。

新能源汽车与无人驾驶

• 政策支持：政府工作报告强调新能源汽车支持，包括动力电池、充电基础设施、财政补贴等。
• 投资建议：推荐新能源汽车产业链（如当升科技、奥特迅、特锐德等）和无人驾驶产业链（如亚太股份、四维图新等）。

贵金属与金融行业

• 黄金与白银：在避险情绪与通胀预期下，黄金与白银有望反弹，白银弹性更大。
• 金融监管改革：首次将“改革”与“法治化”并列，强调金融监管全覆盖，研究“超级金融监管机构”等方案。
• 注册制暂缓：政府工作报告未提注册制，表明其暂缓实施，需稳步推进。

个股点评

• 电力设备行业：推荐阳光电源、东方能源、金风科技等，受益于可再生能源政策。
• 新澳股份：业绩稳中有升，技术优势明显，维持“推荐”评级。
• 航民股份：受产品结构调整影响，收入略有下降，但毛利率提升，维持“推荐”评级。
• 华斯股份：裘皮主业下滑，但“微卖”平台交易数据增长迅猛，推荐其借助平台提升价值。

行业评级标准

• 推荐：行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业或公司指数超越市场平均回报10%至20%。
• 中性：行业或公司指数与市场平均回报相当。
• 回避：行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

报告免责与联系信息

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以上为2016年3月7日银河视点晨会纪要的详细总结。