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证券研究报告总结

核心内容

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦传媒行业，分析2019年度文化产业专项资金政策变化及对行业的影响。报告指出，2019年专项资金将大幅减少直接补助，转而采用市场化运作方式，重点支持影视产业和对外文化贸易发展。此外，报告未推荐具体股票，仅对行业趋势进行分析。

主要观点

1. 政策导向转变

• 市场化运作：2019年文化产业专项资金将减少直接补助，转为市场化方式运作。
• 重点支持领域：影视产业与对外文化贸易成为政策支持的两大核心领域。

2. 影视产业支持方向

• 题材偏好：重点支持增强文化自信、保障国家文化安全的革命历史题材，以及反映改革开放和中国特色社会主义伟大实践成就的影视剧。
• 补助方式：对重点影视项目采取直接补助方式，以促进高质量内容生产。

3. 对外文化贸易支持方式

• 奖励机制：对文化服务出口表现优异的企业给予奖励，鼓励其参与国际竞争，推动中华文化走出去。
• 企业筛选：奖励对象为被列入《2017-2018年度国家文化出口重点企业目录》且在2018年1月1日至8月31日有良好出口业绩的企业。

4. 资金分配情况

• 2018年资金：共下发19854万元，其中北京市为最大受益者，达4537万元。
• 历史对比：2015年文化产业专项资金达到最高点50亿元，2016年和2017年分别为223413万元和186588万元。

5. 风险提示

• 政策风险：行业监管政策可能收紧，影响行业发展。
• 推进风险：政策实施可能不及预期，导致效果不达预期。
• 市场风险：市场波动可能对投资产生不利影响。

关键信息

• 产品特点：【卓越推】为行业周产品，每期推荐1-2只股票，对追求绝对收益的投资者有重要参考价值。
• 报告更新机制：若荐股不变，则进行跟踪点评；若荐股变动，则需说明理由。
• 推荐周期：本期【卓越推】暂不推荐股票，仅提供行业分析。

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，能源化工行业，曾获第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名，研究领域涵盖能源政策、油气、煤炭、化工、电力、新能源及能源互联网。
• 温世君：研究助理，负责传媒行业研究，曾任职于中央电视台发展研究中心，有丰富的传媒研究经验。
• 王上：研究助理，负责传媒行业研究，毕业于韩国成均馆大学新闻放送专业，2016年加入信达证券。

机构销售联系人

风险提示

• 本报告不构成投资建议。
• 投资者需自行承担投资风险。
• 本报告仅限签约客户使用，不面向公众发布。

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