20210726-宝城期货-金融期权周报_短期内指数维持区间震荡_13页_644kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所分析师龙奥明撰写，发布于2021年7月26日。报告主要分析了上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所与深交所）以及沪深300指数期权在当周的表现，并结合市场环境与波动率数据，对短期市场走势进行了预测与操作建议。

主要观点

1. 市场走势

   • 上周，股指呈现震荡整理的走势，日间反复震荡。
   • 短期内指数下有支撑，上有压力，预计呈现区间震荡行情。

2. 期权市场表现

   • 上证50ETF期权成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.54，显示市场情绪偏谨慎。
   • 深交所300ETF期权成交量PCR为0.07，持仓量PCR为0.27，显示市场交易活跃度较低。
   • 中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.60，持仓量PCR为0.70，市场参与者对指数走势保持观望态度。

3. 隐含波动率分析

   • 上证50ETF期权2021年07月平值期权隐含波动率为15.45%，低于其20交易日历史波动率18.77%，表明市场对未来波动的预期偏低。
   • 上交所300ETF期权隐含波动率为14.22%，低于历史波动率15.55%。
   • 深交所300ETF期权隐含波动率为16.48%，高于历史波动率14.96%。
   • 中金所沪深300指数期权2021年08月平值期权隐含波动率为16.17%，接近其历史波动率16.38%。

4. 操作建议

   • 由于隐含波动率处于低位，建议等待指数回调至支撑位附近时买入认购期权，以捕捉潜在上涨机会。

关键信息

• 市场环境

  • 全球流动性边际收紧，美联储下半年提前收紧货币的风险犹存，压制高估值的风险资产表现。
  • 中国在全球供应链恢复中仍发挥重要作用，对下半年国内经济形成支撑。

• 数据来源

  • 所有数据均来自Wind及宝城期货金融研究所。

• 风险提示

  • 投资者应充分认识到市场风险，期权投资存在亏损的可能性，需谨慎操作。
  • 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况独立判断。

附录：宝城期货各地营业部信息

免责条款

• 本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解。
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