20220323-宝城期货-金融期权_短期内股指呈现震荡盘整走势_11页

宝城期货研究所：股指与期权市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2022年3月22日及4月期间上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所、深交所）以及沪深300指数期权的市场表现和期权分析指标。整体来看，股指短期呈现震荡盘整走势，政策面稳定市场预期，但国内外风险因素对市场情绪有所压制。

主要观点

• 政策影响：国务院金融委与国常会释放稳增长信号，提升了市场风险偏好。
• 市场波动：短期内市场情绪受俄乌局势和国内信贷数据影响，呈现震荡盘整。
• 隐含波动率：平值期权的隐含波动率处于22%附近的偏高位置，建议执行delta中性的做空波动率策略。
• 市场趋势：ETF期权和股指期权成交量与持仓量PCR显示市场交易活跃度有所下降。

关键信息

上证50ETF期权

• 行情走势：

  • 2022年04月平值期权隐含波动率为20.78%，低于标的30交易日历史波动率27.42%。
  • 成交量PCR为101.01，较上一交易日有所下降。
  • 持仓量PCR为88.03，较上一交易日有所下降。

• 期权分析指标：

  • 成交量占比为35.05%，持仓量占比为34.80%。
  • 希腊字母显示delta较高，gamma和vega较低，theta和rho呈负值。

沪深300ETF期权（上交所）

• 行情走势：

  • 2022年04月平值期权隐含波动率为19.84%，低于标的30交易日历史波动率27.21%。
  • 成交量PCR为121.70，持仓量PCR为108.13。

• 期权分析指标：

  • 成交量占比为37.63%，持仓量占比为40.10%。
  • 希腊字母显示delta较高，gamma和vega逐步上升，theta和rho呈负值。

沪深300ETF期权（深交所）

• 行情走势：

  • 2022年04月平值期权隐含波动率为20.30%，低于标的30交易日历史波动率27.24%。
  • 成交量PCR为111.32，持仓量PCR为118.99。

• 期权分析指标：

  • 成交量占比为28.74%，持仓量占比为26.20%。
  • 希腊字母显示delta较高，gamma和vega逐步上升，theta和rho呈负值。

沪深300指数期权

• 行情走势：

  • 2022年04月平值期权隐含波动率为21.00%，低于标的30交易日历史波动率27.26%。
  • 成交量PCR为80.68，持仓量PCR为75.63。

• 期权分析指标：

  • 成交量占比为85.05%，持仓量占比为61.71%。
  • 希腊字母显示delta较高，gamma和vega逐步上升，theta和rho呈负值。

市场策略建议

• 做空波动率策略：由于平值期权隐含波动率处于偏高位置，建议继续执行delta中性的做空波动率策略。
• 关注政策与风险因素：政策面稳定市场预期，但需关注国内外风险因素对市场情绪的压制。
• 交易活跃度：成交量和持仓量PCR显示市场交易活跃度有所下降，需关注市场参与度变化。

分析师简介

• 姓名：龙奥明
• 职位：宝城期货金融期货期权团队分析师
• 教育背景：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 研究领域：股指期货、ETF期权和股指期权

免责条款

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