20220225-瑞达期货-甲醇期货周报_10页_812kb

市场研报总结：甲醇期货周报（2022年2月25日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 原油价格高位运行
• 港口和内地去库存
• MTO装置开工提升，传统下游需求恢复

利空因素：

• 煤炭价格下跌
• 甲醇制烯烃盘面利润亏损

3. 周度观点与策略

• 市场表现：近期下游需求有所恢复，贸易商及下游积极拿货，企业整体出货情况良好，库存环比下降。
• 港口库存：港口库存持续去库，虽有部分内贸货源补充，但外轮卸货仍较缓慢，主要依赖烯烃刚需消耗。
• 区域需求：江浙地区烯烃工厂运行稳定，少数装置负荷提升；传统下游随着冬奥会结束，需求逐步恢复。
• 价格区间：MA2205合约关注2870附近压力，建议在2720-2870区间交易。

二、市场数据详情

1. 原料与能源价格

• 秦皇岛动力煤市场价：截至2月25日，5500大卡市场价为940元/吨，较上周下降60元/吨。
• NYMEX天然气价格：截至2月24日，收盘价为4.67美元/百万英热单位，较上周上涨0.15美元/百万英热单位。

2. 甲醇现货价格

• 西北内蒙古地区主流价：2140元/吨，较上周上涨65元/吨。
• 华东太仓地区主流价：2820元/吨，较上周上涨125元/吨。
• 甲醇期现价差：截至2月24日为-14元/吨，较上周持平。
• 甲醇仓单数量：截至2月25日，郑州甲醇仓单为8147吨，较上周持平。

3. 区域价差与进口利润

• 内蒙古与江苏价差：680元/吨，较上周上涨60元/吨。
• 甲醇CFR中国主港：362.5美元/吨，较上周上涨5美元/吨。
• 甲醇东南亚与中国主港价差：60美元/吨，较上周下降10美元/吨。
• 甲醇进口利润：35.33元/吨，较上周上涨68.23元/吨。

4. 开工率与库存数据

• 国内甲醇装置开工率：截至2月24日当周为71.49%，较前一周上涨0.58%。
• 江苏港口库存：62.34万吨，较上周下降3.64万吨。
• 华南港口库存：12.82万吨，较上周下降0.7万吨。
• 内陆地区代表性企业库存：41.91万吨，较上周下降6.94万吨。
• CFR东北亚乙烯价格：1261美元/吨，较上周上涨50美元/吨。

三、关键信息总结

• 需求恢复：冬奥会结束推动部分下游需求恢复，企业出货情况良好，库存下降。
• 港口去库：港口库存持续减少，外轮卸货缓慢，但烯烃刚需支撑去库。
• 区域价差扩大：西北与华东甲醇价差扩大，进口利润回升，显示市场对进口甲醇的吸引力增强。
• 价格区间建议：MA2205合约建议在2720-2870区间交易，关注2870附近压力。
• 市场不确定性：煤炭价格下跌与MTO利润亏损对市场形成一定压制，需关注后续供需变化。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性或完整性做任何保证。
• 投资决策需结合自身情况，本报告不构成投资建议。
• 报告版权属瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。