20220225-兴证期货-甲醇_尿素日度报告_3页_317kb

兴证期货能化研究团队市场分析总结

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2022年2月25日前后甲醇与尿素的现货市场情况，结合宏观因素与原料走势，对市场走势进行了研判。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价情况

• 内地市场：华东地区报价2800-2930元/吨，江苏2800-2850元/吨，广东2780-2840元/吨，山东鲁南2720元/吨，内蒙2140-2150元/吨。
• 外盘市场：CFR中国（所有来源）302-365元/吨，CFR中国（特定来源）365元/吨。

1.2 市场走势分析

• 内地市场：本周继续震荡上移，部分下游行业开工恢复，市场出现刚需补仓，推涨后签单进展顺利，运费稳中有涨，成本支撑下中间商低价出货减少。
• 沿海市场：震荡上行，期货主力合约受原油等因素影响走高，现货市场心态偏强，贸易商报盘重心上移，下游刚需补货成交尚可。
• 价格变动：内蒙均价上涨1.42%，山东均价上涨1.68%；太仓均价上涨2.34%，广东均价上涨1.79%。

1.3 基本面影响因素

• 供应端：西北待发订单量19.0万吨，厂库库存29.2万吨，仍季节性偏高。
• 港口库存：卓创港口库存77万吨，较上周减少4.5万吨，总库存去库。
• 外盘动态：伊朗装置集中恢复，仅ZPC和Kaveh仍在停车；东南亚KMI检修45天，后续马油、BMC有春检计划。
• 原料端：南方低温天气导致日耗回升，动力煤盘面短期反弹，推动甲醇成本上涨；俄乌冲突带动原油上涨，影响化工板块气氛。

1.4 市场观点

• 甲醇近期整体保持震荡，主逻辑仍受宏观和原料端影响。
• 预计煤炭价格受发改委监管，维持震荡；原油天然气受地缘政治影响偏强。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价情况

• 山东：2625元/吨（-10）
• 安徽：2630元/吨（-10）
• 河北：2630元/吨（-15）
• 河南：2640元/吨（-20）

2.2 市场走势分析

• 市场表现：本周国内尿素市场弱势整理，新单交投偏淡。
• 需求端：农需受气温影响，补单意愿推迟；工业需求开工负荷尚可，短线补单为主。
• 价格变动：本周尿素市场均价2634元/吨，环比下滑0.45%，同比上涨25.61%。

2.3 期货走势

• 尿素2205合约震荡偏弱，2月18日开盘价2506元/吨，最高2543元/吨，最低2462元/吨，收盘2476元/吨。
• 2月24日开盘价2409元/吨，最高2471元/吨，最低2376元/吨，收盘2443元/吨。

2.4 市场观点

• 卓创资讯认为，下周尿素市场或小幅微涨，刚需支持交投向好。
• 气温逐步提升利好农需市场启动，工业随行就市消化是关注重点。
• 关注后续装置检修动态。

三、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以勤勉职业态度，独立、客观地出具报告，所采用数据来自公开资料，分析逻辑基于职业理解。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
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四、总结

• 甲醇：受原油上涨和原料成本支撑，市场震荡上移，沿海价格涨幅较大，内地市场因物流限制出货积极性不高。
• 尿素：市场整体弱势整理，新单交投清淡，价格环比微跌，但预计下周在刚需支持下或小幅上涨。
• 影响因素：宏观地缘政治（如俄乌冲突）和原料（如动力煤）是当前市场的主要驱动因素。
• 未来关注点：甲醇需关注煤炭价格走势和外盘供应变化；尿素则需关注气温变化和装置检修动态。