20221023-国联证券-医药生物行业10月周报_医药热度持续_关注业绩超预期子行业及个股_17页_756kb

医药生物行业10月周报总结（10.17-10.21）

核心内容概述

本周医药生物行业整体表现强劲，申万医药生物指数同比上涨 1.33%，跑赢大盘。除医疗服务和生物制品下跌外，其余子行业均上涨，其中中药涨幅最大，达 3.63%，化学制药、医药商业和医疗器械分别上涨 3.09%、2.73% 和 2.04%。行业呈现快速轮动，资金从前期估值杀跌较多的IVD行业转向集采利空出尽、估值安全边际较高的仿制药和中药行业。

主要观点

• 业绩表现：三季报持续披露，整体医药行业业绩较好，增速较快的多为新冠相关、疫苗及器械细分行业。
• 情绪提振：辉瑞预计其成人新冠疫苗价格将涨至原价四倍，提振疫苗企业情绪；同时，新型疫苗批签发数据亮眼，建议关注智飞生物、万泰生物、康泰生物等。
• 关注方向：推荐迈瑞医疗、华大制造、联影医疗、开立医疗等器械优质标的；建议关注圣湘生物、安图生物、新产业等IVD企业；推荐人福医药、海普瑞、苑东生物、恩华药业等创新药布局企业。
• 重点个股：毕得医药作为分子砌块龙头，有望加速发展；和元生物和华大智造被列为10月月度金股，分别维持“买入”评级。

关键信息

1. 行业表现

• 申万医药生物指数上涨 1.33%，强于上证指数 2.41%，中小板 3.26%，创业板 2.94%。
• 中药涨幅最大，化学制药和医药商业紧随其后，医疗器械涨幅相对较小。

2. 市场情绪与投资建议

• 疫苗行业：辉瑞提价或提振疫苗企业情绪，建议关注国内出口企业如康泰生物和康希诺。
• 创新药布局：推荐人福医药、海普瑞，关注苑东生物、恩华药业等。
• 医疗器械：推荐迈瑞医疗、华大智造，建议关注联影医疗、开立医疗等。

3. 毕得医药专题

• 公司背景：成立于2007年，是国内药物分子砌块品牌商之一，2012年获得国家高新技术企业认证。
• 产品优势：分子砌块储备超过30万种，科学试剂种类丰富，纯度在业内领先。
• 全球化布局：在美国、欧洲、印度等地设立区域中心，拓展海外市场。
• 业务模式：以产品销售为主，2021年分子砌块收入占比约 88%，科学试剂为辅。
• 毛利率变化：整体毛利率有所下降，但随着产能扩张和规模效应，未来有望提升。

4. 10月月度金股

• 和元生物：CDMO业务增长快，2022-2024年PE分别为151X、76X、53X，维持“买入”评级。
• 华大智造：国内少数能实现测序仪自研自产并获得注册证的厂家，2022-2024年PE分别为23X、71X、56X，维持“买入”评级。

5. 一级投融资热点

• 创新药物：如Verona Pharma、PIC Therapeutics等。
• 肿瘤药物：如Inversago Pharma。
• 医疗综合服务：如Bright Health。
• 医疗器械：如Ossio、佳捷康。
• 生物技术与数智运营技术：如鼎茂科技、未名拾光等。

6. 二级医药公司动态

• 业绩预告：16家公司披露2022Q3业绩，9家预增，1家略增，3家增长缓慢，4家下滑。
• 重点公司：
  • 万泰生物：2022Q3营收27.2亿元，归母净利润12.5亿元，增长 168.03%。
  • 新产业：2022Q3营收8.8亿元，归母净利润3.5亿元，增长 49.72%。
  • 亚辉龙：2022Q3营收8.8亿元，归母净利润4.62亿元，增长 467.93%。
• 拟上市公司：佳捷康再次提交上市申请，专注于医疗耗材及个人卫生用品制造。

7. 风险提示

• 新基建资金支持低于预期
• 集采影响超预期
• 全球新药研发投入下降

结论

医药生物行业本周表现强劲，主要受益于三季报业绩超预期和疫苗行业情绪提振。中药和化学制药涨幅较大，医疗器械表现稳定。毕得医药作为分子砌块龙头，具备较强竞争力和成长潜力，和元生物和华大智造被列为金股。投资者可关注业绩超预期、股价历史底部的子行业和个股，以及具备全球化布局和高性价比优势的企业。同时，需注意政策和市场变化带来的潜在风险。