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报告摘要

格林大华期货铜早报20221031 总结

核心内容概述

2022年10月31日的格林大华期货铜早报分析了当前铜市场的供需格局、价格走势及未来趋势。报告指出，短期内铜价承压运行，中长期则面临下行压力，主要受美联储加息预期及全球经济衰退风险影响。

主要观点

短期走势：本周多国将召开议息会议，市场预期美联储偏鹰派，美元指数走强，铜价承压下行。
供需关系：四季度加工费指导价上涨至90以上，9月电解铜产量同比和环比均有所增长，10月冶炼检修较少，进口盈利窗口仍开启，进口预期量维持高位。然而，随着旺季逐渐结束，需求边际减弱，进口到港情况将决定阶段性供需矛盾。
操作建议：建议投资者采取短线偏空操作，关注主力合约支撑位59000元/吨，第一压力位63800元/吨。伦铜参考区间为7300美元/吨-7800美元/吨。
市场动态：10月28日，上海1#电解铜平水铜升贴水370元/吨，加45。中国电解铜社会库存周减少2.77万吨至8.57万吨，现货市场成交活跃，出库维持增长。保税区库存假期减少0.3万吨至1.2万吨，但因沪伦比值有利进口，总体库存变化不大，趋势仍偏下降。
政策与经济因素：四季度稳投资政策加码，多地重大项目集中开工，涉及基础设施和制造业，对铜需求有一定支撑。但全球铜市仍面临供应短缺，2022年1—8月全球铜市供应短缺65.7万吨，较2021年全年短缺28.3万吨。
加息预期：美联储可能继续加息一段时间，直到看到通胀持续下降。费城联储主席表示，今年GDP可能持平，明年增长1.5%。年底联邦基金利率可能远高于4%，但明年某个时候可能停止加息，评估政策影响。