20130617-第一创业-第一创业中国信用债市场日报_51页_688kb

中国固定收益证券市场总结

核心内容概述

本报告主要分析了中国固定收益证券市场在2013年6月14日的市场动态，涵盖公司债、企业债、分离债及信用债市场要闻。报告指出，市场整体表现不佳，收益率普遍上升，资金面紧张，流动性偏弱。同时，涉及多个发债主体的事件，如华谊兄弟、香雪制药、*ST超日、同仁堂、凯迪电力及新能源政策调整，对市场情绪和投资者信心产生影响。

主要观点

1. 债券市场走势

• 公司债：整体收益率继续走高，但升幅放缓。活跃个券升幅多在3BP左右，全天成交降至5.1亿元。房产债表现较差，如08新湖债和09名流债收益率分别上涨12BP和3BP。
• 企业债：城投债收益率小幅上升，但幅度不大。12白山债收益率上升4BP至6.16%，而12兴荣债小幅下跌2BP至5.59%。高折算AA级城投债二级市场成交在6.0%-6.1%之间。
• 分离债：收益率继续走高，但升幅收窄。08江铜债和08康美债分别上升4BP和6BP至4.66%和4.81%。整体表现不及公司债和企业债。

2. 信用债市场要闻

• 债务融资工具规模突破5万亿：交易商协会公布，截至2013年5月28日，债务融资工具存量规模突破5万亿元，成为市场主导力量。
• 华谊兄弟：预计2013年全年票房将超30亿元，上半年达17亿元。公司计划推出多部新片，进一步布局全产业链。
• 香雪制药：被曝虚开增值税发票超5亿元，可能影响其上市资格。公司尚未发布澄清公告，引发投资者担忧。
• *ST超日：面临流动性危机，政府和银行支持展期和减债，帮助公司缓解压力。
• 同仁堂：因产品质量问题被质疑，但公司表示检测结果符合标准。公司具备完整的产业链条，但需面对公众质疑。
• 凯迪电力：否认存在利益输送，称回购是为提升上市公司盈利能力。公司内部出现人事变动，但表示对发展无影响。
• 新能源政策：国务院发布支持光伏产业的政策，包括新能源基金扩容和度电补贴模式。政策旨在提升行业竞争力，但面临实施难题。

关键信息

1. 债券市场数据

2. 中债银行间中短期票据

3. 信用债市场事件

• 华谊兄弟：预计全年票房超30亿元，推出“H计划”布局未来影片。
• 香雪制药：被曝虚开增值税发票超5亿元，可能影响其上市资格。
• *ST超日：获得政府和银行支持，缓解流动性危机。
• 同仁堂：产品质量被质疑，但公司强调检测符合标准。
• 凯迪电力：否认利益输送，称回购有利于提升公司盈利能力。
• 新能源政策：国务院推出支持光伏产业的措施，包括度电补贴和新能源基金扩容。

总结

2013年6月14日，中国固定收益证券市场整体表现不佳，收益率普遍上升，资金面紧张，流动性偏弱。公司债、企业债和分离债均出现不同程度的上涨，但交投清淡。同时，多个发债主体的事件引发市场关注，如华谊兄弟的票房预期、香雪制药的财务问题、*ST超日的流动性危机、同仁堂的质量问题以及凯迪电力的回购争议。此外，新能源政策的出台为光伏行业带来希望，但实施过程中仍面临挑战。市场参与者需密切关注政策变化及企业动态，以评估投资风险和机会。